12月30日，商务部召开2026年全国消费品以旧换新工作部署电视电话会议。会议强调，要优化实施机制，持续提高补贴审核和兑付效率，推动“高效办成一件事”；要严厉打击骗补套补，确保补贴资金用到实处、见到实效。 2026年的“国补”，“数码产品购新补贴”升级为“数码和智能产品购新补贴”，首次纳入智能眼镜。家电产品只补贴1级能效或水效，六类家电产品保有量占城乡家庭家电保有量的70%以上，突出绿色低碳、智能产品的推广。 而汽车以旧换新，也从定额补贴改为按车价比例补贴。要获得最高的2万元补贴，车价得高于16.66万元。可减少“内卷”、价格竞争。 同样，2026年大规模设备更新，也新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测、线下消费商业设施等领域。 根据“历史经验”，“国补”的优化、体质，对相关产品的销售具有明显的提振。2025年前11个月，以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，家电以旧换新超1.2亿台，数码产品购新补贴超9000万件。同期，汽车产销量双双突破3100万辆，同比增长均超过10%。 而在设备更新方面，2025年前三季度，设备工器具购置投资同比增长14%，拉动全部投资增长2个百分点。 展望后市，中汽协会初步测算，2026年享受补贴的乘用车或超1200万辆，拉动新车消费近150万辆。全国现有老旧小区仍超16万个，需加装电梯的占比超60%，预计带动超千亿元投资。机构预测，“国补”有望带动2026年社零总额增速加快至6.5%，家电、汽车、数码产品贡献超40%。 具体到A股市场，得益于政策面“提前明确”了2026年“国补”的政策内容，各地方将加快落实政策，2026年享受“国补”的家电、汽车、数码、智能产品，以及设备工器具，均有望再迎一波“增长曲线”，相关板块有望获得估值提升。 商务部加快落实“以旧换新”（受益概念股）如下： 新能源汽车及产业链 比亚迪（002594）：新能源整车龙头，全产业链布局，报废购新能源补贴 12%（最高 2 万）、置换购新能源补贴 8%（最高 1.5 万），带动 DM - i/DM - p 及高端车型放量今日头条。 宁德时代（300750）：动力电池全球龙头，国补刺激新能源车销量，带动电池需求与储能业务增长，量利双升确定性强。 拓普集团（601689）：轻量化 + 智能底盘龙头，为特斯拉、比亚迪核心供应商，新能源车销量增长带动订单放量，一体化压铸与线控底盘提升单车价值。 德赛西威（002920）：智能驾驶域控制器龙头，汽车智能化升级核心标的，受益于国补推动的汽车置换与智能配置需求提升。 家电及智能产品 美的集团（000333）：全品类覆盖，1 级能效产品占比高，冰箱、洗衣机等 6 类家电补贴 15%（单件最高 1500 元），智能家居产品也获地方补贴支持。 海尔智家（600690）：白电龙头，智能家电布局领先，1 级能效产品补贴后性价比优势明显，带动销量增长。 石头科技（688169）：扫地机器人龙头，智能家居补贴直接受益，旺季销量弹性大。 立讯精密（002475）：消费电子代工龙头，手机、平板等数码产品购新补贴 15%（单件最高 500 元），带动订单增长。 |
