1月7日，焦炭期货主力合约触及涨停，涨幅8%，报1773元/吨。 焦炭期货涨停，即是一众大宗商品“集体冲高”大背景下的表现，也是焦炭行业自身周期性的体现。 当前，钢铁行业需求稳定，而焦炭库存偏低，市场对补库预期强烈，进一步推升涨价预期。 据兰格钢铁网监测数据显示，2025年12月，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为3515元/吨，环比上涨15元/吨，涨幅为0.4%。 展望2026年1月份，国内钢铁市场政策层面利好逐渐释放，高层经济工作会议定调的“扩内需、反内卷、稳地产”政策将进入落地期，制造业用钢需求保持韧性。兰格钢铁预测，2026年1月份国内钢铁市场或将呈震荡偏强的运行态势。 考虑到2025年12月，焦炭价格已经历三轮提降，叠加需求端的稳定，焦炭价格具有“企稳反弹”的动力。 长期看，随着“双循环”发展格局推进和基建的持续投入，对高质量钢材的需求增加，直接拉动了对高品质焦炭的需求。但在供给端，2026年“环保限产”、“查超产”、“控能耗”将持续约束产能，并为焦煤价格提供相对稳固的底部支撑，预计全年国内焦煤产量将同比小幅收紧。 展望后市，随着钢铁行业的逐步复苏和房地产政策的调整，焦煤需求有望迎来改善。考虑到2025年煤价V型翻转过程当中，焦煤价格反弹幅度（从2025年6月底至11月反弹46.6%）大于动力煤（同期33.8%），随着需求复苏，未来焦煤的价格弹性或更充分释放。 具体到A股市场，在“双碳”目标指引下，煤炭产业正经历从传统能源向清洁高效利用的转型。随着政策支持力度持续加大，企业转型成效显著，行业集中度不断提升，有利于煤炭板块估值修复，可关注具备智能化开采能力和清洁利用技术的龙头企业。 高质量钢材需求增加，拉动高品质焦炭的需求（受益概念股）如下： 1、云煤能源（600792） 据2025年6月5日机构调研，公司安宁焦化厂200万吨焦化项目设计产能200万吨，2024年产能利用率为94.51%，师宗煤焦化设计产能98万吨，2024年产能利用率为40.03%，师宗煤焦化甲醇项目设计产能10万吨，根据市场情况，公司2024年未生产甲醇。 据2024年年报，公司焦炭业务为核心主业，主导产品冶金焦炭2024年销售收入55.42亿元，占主营业务收入的83.94%。 2、国际实业000159 国际实业公司焦炭权益产能42万吨。 3、美锦能源000723 美锦能源公司控股股东陕西美锦能源集团是中国最大的焦化企业之一，年产焦炭330万吨。 4、西山煤电000983 西山煤电公司收购西山煤气化后规划焦炭产能120万吨/年。 5、开滦股份600997 开滦股份公司持有49.68%股权的迁安中化和持有94.08%股权的中润化工焦炭设计产能为420万吨/年。 6、潞安环能601699 潞安环能公司有用焦炭业务占主营业务收入5%。 7、中煤能源601898 中煤能源公司焦炭产能430万元/年。 8、600985淮北矿业 雷鸣科化拟收购淮矿股份100%股权，转型为华东地区主要焦煤生产商； 9、601666平煤股份 平煤股份是中南地区焦煤龙头，也是集团唯一煤炭资产上市公司，机构认为公司煤焦资产注入预期较强。 10、安泰集团（600408） 公司主要从事焦炭和型钢产品的生产与销售。焦化主要生产设备为国内先进的JN60-6A型焦炉，并有配套完善的化产回收和干熄焦装置，可年产优质冶金焦240万吨，及焦油、粗苯、硫铵、硫膏等化产品。公司于2019年完成焦化MES系统建设，实现了各项生产数据的自动实时集成和系统的统一管理，有效提升了生产管理效率。同时，公司拥有120万吨大型H型钢生产线。 |
