国家发展改革委发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），明确各地可根据煤电容量电价标准，结合放电时长和顶峰贡献等因素，建立电网侧独立新型储能容量电价机制。 随着风电、光伏装机占比提升，传统煤电的调节能力已难以满足需求，新型储能的容量电价机制成为平衡供需的关键，但新型储能的容量电价才刚起步，且各地补偿形式和费用疏导方式存在较大差异，亟需国家层面制定明确统一的机制设计原则。 在此背景下，近年来，政策面持续深化新能源上网电价市场化改革，推动绿电直连政策落地，促进新能源消纳；发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，鼓励分布式资源参与电力市场；出台《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，强化配电网对分布式能源的承载能力等。 “十五五”期间（2026-2030年）国家电网将投入4万亿元（较“十四五”时期增长约40%）构建新型电力系统，年均投资增速达8%。这标志着电网建设将进入新一轮加速期，为整个电力设备产业链带来明确且持续的投资机遇。考虑到“十四五”期间，国网固投资从最初计划的2.2-2.3万亿元，随建设需求不断上调，最终完成超2.8万亿元。也意味着“十五五”的4万亿规划存在上调的可能性，行业景气度可能超预期。 展望后市，电力行业正从“装机驱动”转向“价值创造”，在政策推动下，电力行业正向清洁低碳转型，清洁能源与电网升级成为核心赛道，分布式智能电网和微电网将加速发展。 具体到A股市场，2026年电力板块有望迎来估值修复与成长机遇，可关注特高压、智能电网和储能领域技术领先、政策受益的龙头。 国家发展改革委发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（受益概念股）如下： 特高压领域 国电南瑞（600406）：电网自动化与特高压核心龙头，特高压直流控制保护市占率超 74%，调度系统市占率达 75%，深度参与柔直工程与电网数智化建设，国家电网 4 万亿投资计划核心受益标的，同时布局 AI 电网、虚拟电厂等前沿技术，2025 年订单已破 500 亿。 特变电工（600089）：全球特高压变压器龙头，市占率超 40%，独家掌握 ±1100kV 核心技术，2.4 兆瓦固态变压器已在东数西算数据中心投运，全球 24 个制造基地，产能与交付能力突出，海外业务增速迅猛，沙特 164 亿订单创下出海纪录，充分受益全球变压器需求激增与特高压外送工程推进。 中国西电（601179）：特高压 “国家队”，国内唯一交直流设备全链供应商，换流变、特高压 GIS 设备市占率均超 40%，参与国内 80% 以上特高压工程，柔性直流技术实现突破，海外收入增速超 60%，受益欧洲电网升级与国内特高压核准加速。 许继电气（000400）：特高压直流核心设备商，换流阀市占率 37.2%，换流阀业务营收占比超 35%，同时是配网自动化龙头，国网嫡系供应商，订单确定性极强，参与多个国家级新型电力系统示范项目。 平高电气（600312）：特高压 GIS 开关龙头，145kV 环保 GIS 获 VDE 认证，特高压开关设备核心厂商，受益于电网升级与跨区输电需求增长，国内特高压交流工程核心配套企业。 智能电网领域 国电南瑞（600406）：智能电网二次设备市占率超 40%，AI 电网专利 120+，率先实现 AI 赋能电力调度，深度参与国网 “光明大模型” 建设，虚拟电厂与需求侧响应技术领先，是电网数智化转型核心受益者。 思源电气（002028）：智能电网设备龙头，在 IGCT 器件布局领先，投资 4 亿合资公司提前卡位，同时提供储能解决方案，特高压与储能业务协同发展，受益特高压柔性输电技术推广与配网升级需求。 科大智能（300222）：智能配电设备核心企业，主营一二次融合断路器、环网柜及智能融合终端，产品支持电网故障快速隔离、台区负荷监测及分布式能源调控，已部署全国 31 个省级电网，适配智能配网改造与分布式光伏、储能接入需求。 四方股份（601126）：继电保护与调度自动化技术领先，微电网与储能系统方案商，参与多项智能电网示范工程，在电网安全稳定控制、新能源并网控制等领域技术优势显著，受益电网数智化与源网荷储一体化发展。 储能领域 宁德时代（300750）：全球储能电池龙头，大容量储能技术领先，电网侧储能系统主流供应商，深度绑定国内主要发电集团，受益储能强制配储政策加码与大型储能项目大规模建设，是储能行业增长核心受益者。 阳光电源（300274）：储能逆变器全球市占率第一，光储一体化解决方案核心供应商，储能变流器技术领先，适配电网调峰与新能源消纳需求，海外储能市场拓展迅速，充分享受全球储能装机爆发红利。 金盘科技（688676）：智能电网与储能领域双重龙头，特高压电抗器、储能变流器等产品市占率超 25%，全球首创全液冷储能系统，效率突破 96%，北美订单排产已至 2026Q3，在工业微电网、新能源配套送出工程中应用广泛，受益储能与特高压协同发展。 南网储能（600995）：抽水蓄能龙头，抽水蓄能装机占比超 60%，梅州五华电站年调峰能力达 12 亿千瓦时，随着储能政策支持力度加大与调峰需求增长，业绩弹性显著，是储能运营领域核心标的。 派能科技（688063）：户用与工商业储能龙头，具备系统集成能力，产品适配分布式储能场景，受益于需求侧响应政策与分布式能源发展，海外市场布局完善，订单增速显著。 |
