当地时间2月3日，印尼矿业官员表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼上月向主要矿商下达的产量配额比2025年水平降低40%至70%，作为该国提振煤价计划的一部分。 该事件的影响主要体现在供给收缩与价格波动两方面，印尼作为全球最大的动力煤出口国，其现货出口暂停将直接减少全球煤炭供给总量，据行业测算，此举将导致全球动力煤现货供给减少约15%，短期内推动国际动力煤价格震荡上行。 国内影响则呈现分化态势，一方面，我国是印尼煤炭主要进口国之一，现货出口暂停将短期影响国内煤炭进口供给，尤其是沿海地区电厂、化工企业的现货采购，可能导致国内动力煤现货价格短期波动；另一方面，国内煤炭自给率达90%以上，且长期协议进口渠道保持稳定，叠加国内煤炭库存处于合理区间，将有效对冲印尼出口暂停带来的供给冲击，同时也为国内煤炭企业提供了替代市场空间。 展望后市，全球能源结构转型背景下，煤炭需求长期呈下行趋势，但短期内在能源保供、传统能源兜底的需求支撑下，煤炭价格将维持区间波动，印尼煤炭产业调控政策也将根据全球供需格局动态调整，平衡产量、价格与出口的关系，预计长期影响有限。 具体到A股市场，印尼政府提出煤炭大幅减产计划，为国内煤炭市场价格提供了较强的外部支撑，煤炭板块将直接受益于国际煤价上行预期，国内煤炭龙头企业凭借产能优势与自给率优势，盈利稳定性进一步提升，带动板块估值修复，截至2026年1月28日，中证煤炭指数市净率仅为1.59倍，股息率5.82%，具备较高配置性价比。 印尼推进煤炭减产计划，煤炭价格支撑进一步增强（受益概念股）如下：中国神华(601088)、兖矿能源、潞安环能、晋控煤业、山煤国际、上海能源 |
