2月5日，工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案(2026—2030年)》，从全产业链视角为中药工业未来五年发展划定“路线图”。《方案》围绕原料供应、创新能力、制造水平等维度设定量化目标：到2030年培育60个高标准中药原料生产基地、建设5个中药工业守正创新中心、新培育10个中成药大品种，推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药，制修订10项中药工业数智技术相关行业标准，发布20个数智化转型升级典型案例，建设20个智能工厂、培育10个绿色工厂。 《方案》还提到，在原料端，实施“提质稳供行动”，不仅要建设高标准生产基地，还将推广中药材趁鲜切制工艺，解决产地初加工“小散乱”问题。创新环节，《方案》提出构建经典名方知识图谱、推动医疗机构制剂转化，破解中药新药研发“周期长、成本高”的难题。在制造能力提升上，《方案》明确加快制定全国中药饮片炮制规范、配方颗粒国家标准，同时推动智能工厂建设，实现从原料溯源到成品放行的全流程数据监控。 从业绩层面看，中成药行业上市公司迎来久违的业绩修复潮。江中药业发布的2025年业绩快报显示，公司全年实现归母净利润9.06亿元，同比增长14.96%，利润表现超市场预期。以岭药业于2025年实现业绩大反转，全年归母净利润预计达12亿元至13亿元，较2024年的7.25亿元亏损实现扭亏为盈，最高利润增幅达279.43%。特一药业预计2025年归母净利润7000万元至9000万元，同比增长241.55%至339.13%，扣非净利润增幅更高达263.83%至371.64%。核心产品止咳宝片的销售复苏成为业绩增长的核心引擎，2025年前三季度该产品销量达4.35亿片，恢复至2023年同期的64%。 分析认为，2025年以来，中药行业迎来成本端、政策端、需求端的三重利好，成为企业盈利修复的底层支撑。成本方面，中药材综合200价格指数从2024年7月的近3600点高点回落至2026年1月的2556点，超75%的中药材品种价格下跌，占中成药生产成本60%-70%的原料成本进入下行通道，龙头企业毛利率修复明显。 展望2026年， 国内中药材市场有望在政策引导、需求升级与产业转型的三重驱动下迎来好转。国家药监局出台的《中药生产监督管理专门规定》将于2026年3月1日起正式实施，与此前已落地的《中药注册管理专门规定》《中药标准管理专门规定》形成“三位一体”的监管闭环，进一步推动行业规范化、高质量发展。 结构性分化将成为2026年中药材市场的核心特征。一方面，野生中药材资源枯竭的问题日益凸显，家种品种价值攀升，北柴胡、关防风等品种供需缺口持续扩大，价格有望稳步上涨；另一方面，在健康消费升级的背景下，药食同源品种需求呈现刚性增长态势，枸杞、黄芪等品种应用场景不断拓展，将带动原料需求增加。 国金证券表示，中药行业经历2024~2025年的持续去库存、消化业绩基数，以及高峰发货的效期临近，加之2025年四季度流感发病率显著上升，有望进一步推动渠道库存的消化。院外，流感相关OTC中成药产品后续表现有望向好，轻库存压力的公司有望恢复正常发货节奏，业绩表现有望提前回暖。院内，基药目录有望更新，参考2018版国家基药目录新增的独家中成药的后续放量表现，产品具备入选新版基药目录潜力的公司值得关注。 光大证券医药表示，2026年中药行业的投资逻辑将从“成本修复”转向“价值成长”，政策红利的持续释放与企业经营效率的提升，将推动行业盈利水平稳步改善。随着中医药“走出去”步伐加快，中药产品国际注册与市场开拓的提速，具备品种优势与国际化能力的中药企业，有望在全球市场中获得新的增长空间。 八部门发文！推动中药工业高质量发展（受益概念股）如下： 振东制药（300158）：该公司是A股中药材种植规模的龙头，种植面积达82万亩，重点布局山西、甘肃等产区，核心种植品种包括连翘、黄芪、党参等，还是10个药材国家标准的制定者。其旗下“振东道地药材”品牌在产区市占率超20%，2025年还新增3个GAP基地认证，饮片业务年营收超5亿元，同时通过集采中标多个大宗药材品种，进一步巩固了上游优势。 盘龙药业（002864）：作为西北地区中医药企业代表，其种植面积在A股中位居第二，达0.7万亩。公司扎根秦岭腹地，建立了金银花、五味子、盘龙七等道地药材种植基地，采用“公司+合作社+农户”模式，联合62个村的71家专业合作社签订种植订单，还通过统一供应种苗和农药、“三师带徒”指导种植等方式，保障药材质量与产量。 云南白药（000538）：作为中药行业龙头，公司深耕三七等核心药材种植，不仅拥有三七、重楼等药材种植基地，还建有1.2万亩中药材种源繁育基地，其旗下“豹七”三七等中药资源类产品在市场具有较高认可度，通过稳定的种植布局保障了自身核心产品的原料供应。 同仁堂（600085）：这家百年老字号重视道地药材种植，在山西陵川建有党参GAP生产基地，整体自有种植基地超2万亩，种植品种涵盖山西潞党参、浙白术等道地药材。稳定的种植布局为其安宫牛黄丸等核心中成药产品提供了高质量原料，2025年其饮片业务收入占比已提升至18%。 贵州百灵（002424）：公司通过合作模式开展大规模中药材种植，种植规模约25万亩。其种植业务围绕自身核心产品所需原料展开，搭配中药材技改项目提升药材处理能力，既保障了自身产业链的原料稳定，也在西南道地药材领域占据一席之地，2025年公司股价累计上涨超30%，反映出市场对其业务布局的认可。 东阿阿胶（000423）：聚焦阿胶核心产品的上游原料布局，在全国规划建设了13个驴养殖基地，借此掌控了80%以上的驴皮资源。驴皮作为制作阿胶的核心原料，其稳定供应直接决定阿胶产品的产能与品质，该种植养殖布局为公司核心业务筑牢了供应链壁垒。 康美药业（600518）：公司在中药材种植领域布局广泛，在广东、甘肃、安徽等多省合作共建种植基地，2025年还重启扩张计划，在云南、甘肃新建5个GAP基地。其种植的三七粉、西洋参等品种市占率超15%，且饮片品种超1000个，通过全产业链布局，成为中药材种植与饮片加工领域的重要企业。 |
