数字体验A股上市公司集中在沉浸式展示、虚拟人/XR、消费端交互、企业级体验四条主线，以下是核心标的、技术亮点与业务进展，结合2025-2026年最新动态： 一、沉浸式数字展示龙头（ToB展馆/文旅/商业空间） 风语筑（603466）：数字文化展示绝对龙头，主营城市/文化/品牌数字化体验空间，覆盖展馆、文旅、商业沉浸式全场景，运用裸眼3D、全息、AIGC、XR等技术，2025年前三季度营收13.31亿元，正从工程服务商向数字化体验综合运营商转型，新文旅科幻馆、沉浸式项目成增量。 丝路视觉（300556）：数字视觉综合服务商，为展馆、商业地产、文旅项目提供CG特效、VR/AR内容与互动展项，服务冬奥会、进博会等重大项目，2025年沉浸展业务增速超30%。 华凯易佰（300592）：数字展馆+跨境电商双轮驱动，展馆业务覆盖博物馆、科技馆等，运用数字沙盘、互动投影等技术，2025年数字展示业务毛利率达45%。 二、虚拟人/XR与内容体验龙头（ToC+ToB场景落地） 天娱数科（002354）：AI虚拟人消费IP标杆，旗下“天妤”等数字人入驻电商、文旅，单IP年商业化收入超5000万元，元境科技“元趣”平台支持文生视频与虚拟空间构建，2025年业绩增长453.67%。 万兴科技（300624）：消费端创意软件龙头，万兴喵影+ToMoviee覆盖视频创作全流程，接入Sora2/Veo3.1，支持文生/图生视频，全球用户超4亿，海外变现能力突出。 当虹科技（688039）：跨模态视频生成标杆，AIGC视频系统融合大模型，支持文生/图生/视频生视频/3D建模，静态照片转3D体积视频方案领先，服务广电、传媒等。 三、消费端数字交互龙头（硬件+软件+场景） 歌尔股份（002241）：中高端VR/AR硬件代工全球第一，为Meta、PICO等提供头显设备，2025年VR/AR业务营收占比超25%，受益消费级XR设备普及。 德赛西威（002920）：智能座舱数字体验龙头，车载AR-HUD、数字仪表、车机系统市占率领先，2025年智能座舱业务增速超40%，绑定头部车企。 虹软科技（688088）：计算机视觉算法龙头，AI视频处理技术赋能短视频、直播、智能硬件，海外市场拓展迅速，2025年海外收入占比达60%。 四、企业级数字体验服务商（B端流程/数据/协作体验） 博睿数据（688229）：应用性能监控及可观测性（AMPO）龙头，2024H2市场份额19.8%，为企业提供数字化体验监测与优化方案，服务1000+头部客户。 开普云（688228）：“开悟”大模型融入文生视频、智能写作能力，服务政企内容生产，2025年净利润增长123.05%。 拓尔思（300229）：多模态大模型在媒体、金融等领域落地，提供AI视频内容生成与数字体验解决方案，客户粘性强。 核心选择逻辑 布局ToB沉浸式空间：选风语筑（龙头地位+转型运营商）、丝路视觉（内容能力强）。 看好虚拟人/XR消费端：选天娱数科（IP商业化强）、万兴科技（工具化落地快）。 聚焦消费硬件交互：选歌尔股份（VR/AR代工）、德赛西威（智能座舱）。 发力企业级体验优化：选博睿数据（可观测性）、拓尔思（垂直行业方案）。 |
