据财联社消息，日前，美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入关键战略物资。 此前2025年11月，美国内政部等部门已将磷酸盐纳入关键矿产清单。美国是全球最大的草甘膦消费国，此举将推高美国本土农化产品的生产成本，进而导致全球磷供应链重构，国际磷肥价格一度突破700美元/吨。 此外，美国近年来一直在努力“减少对中国磷矿的依赖”，但这反而倒逼全球电池厂商（尤其是依赖美国市场的企业）加速锁定上游磷矿资源，这一方面会强化“需求预期”，同时，使得磷矿因战略资源属性而获得更强的“地缘溢价”。 与此同时，近年来，中国政策面也积极推动磷化工产业发展。随着环保政策强化，淘汰落后产能，行业集中度有所提升。相关部门发布《产业结构调整指导目录》将高浓度磷肥列鼓励类，推动技术升级。 地方上，也积极推出相关配套举措，部分磷矿主产区设立专项基金，支持企业整合资源；开展安全整治，加速落后产能退出。 展望后市，目前，全球每年生产约125万吨草甘膦，中国企业占比近七成。高浓度磷肥因粮食安全战略的加持而呈现需求刚性；而在需求增长更加显著的领域，新能源用磷每年增长两成三，到2030年可能占到总用量三成，近年来美、欧均加大了对磷相关资源的“控制”、甚至考虑建立战略储备。上述几方面需求共振，推动了磷资源相关价格上涨。 具体到A股市场，截止2026年2月，磷化工板块平均市盈率处于历史中低位。随着需求释放，相关板块估值有望提升。可关注磷矿储量丰富的资源垄断型企业，电子级磷酸、草甘膦原药等拥有技术壁垒型的高附加值领域，以及区域龙头型公司。 美国将磷列入“关键战略物资”，或推动磷资源继续涨价（受益概念股）如下： 1、云天化（600096） 国内磷矿资源龙头，磷矿储量达13亿吨（国内第一），原矿年生产能力1450万吨，同时拥有618万吨/年的擦洗选矿产能和750万吨/年的浮选产能。其在建的450万吨/年磷矿浮选项目及试运行的昆阳磷矿二矿地采项目，投产后将进一步强化资源自给能力。公司还构建了“磷矿-磷酸-磷酸铁-磷酸铁锂”全产业链，2025年三季度因磷矿涨价和新能源业务表现亮眼，业绩大幅增长。 2、兴发集团（600141） 磷矿资源掌控力强劲，拥有采矿权的磷矿储量约3.95亿吨，通过参控股子公司拥有的探矿及探转采阶段磷矿权益储量约4.10亿吨，合计超8亿吨。公司磷矿石现有产能585万吨/年，还计划新增920万吨/年产能。作为“矿电化一体”标杆，其电子级磷酸国内市占率超70%，12英寸芯片用超高纯试剂打破海外垄断，同时布局新能源材料业务。 3、川发龙蟒（002312） 手握优质磷矿资源，旗下雷波牛牛寨磷矿储量5.49亿吨，品位26.74%，年产能410万吨。此外，牛寨东段和阿居洛呷磷矿规划新增合计690万吨/年产能，未来产能增长空间充足。公司是全球最大工业级磷酸一铵生产企业，该产品市占率超30%，且一期10万吨/年磷酸铁项目已投产，新能源业务逐步贡献营收。 4、川恒股份（002895） 磷矿布局完善，控股子公司福麟矿业、黔源地勘及参股公司天一矿业均握有磷矿采矿权，磷矿储量超1.5亿吨，现有年产能320余万吨。公司还规划了300万吨/年鸡公岭磷矿和500万吨/年老虎洞磷矿项目，预计2026年投产后将大幅提升产能。其磷、氟资源综合利用技术领先，饲料级磷酸二氢钙市占率全国第一，同时推进磷酸铁锂材料一体化项目。 5、湖北宜化（000422） 拥有江家墩磷矿，储量1.3亿吨，年产能30万吨，同时配套煤矿、盐矿资源，形成完整磷化工产业链，磷铵年产能达165万吨。公司与宁德时代合资的30万吨/年磷酸铁项目2025年产能利用率超90%，借助新能源产业的发展进一步挖掘磷矿资源的价值，同时布局氟化工板块协同发展。 6、洛阳钼业（603993） 全球资源布局独特，在非洲刚果（金）拥有超10亿吨优质磷矿，年产磷矿石800万吨。依托海外低成本磷矿资源，公司在磷酸铁锂材料领域具备显著成本竞争力，通过跨区域资源整合，实现了磷矿开采与新能源材料业务的联动布局。 7、云图控股（002539） 磷矿储量丰富，旗下雷波凯瑞磷矿储量5.49亿吨，年产能300万吨，还配套有2.5亿吨盐矿资源。公司正推进新能源转型，投资建设磷酸铁锂项目，设定2025年新能源业务营收增长50%的目标，同时现有6万吨/年黄磷产能，形成磷矿相关多产品协同的业务格局。 8、澄星股份（600078） 磷矿资源储备可观，已探明储量1.5亿吨，主要分布在云南弥勒、会泽等地，远期勘探储量或达8亿吨。公司构建了“矿电磷运”一体化体系以降低成本，黄磷现有产能18万吨/年，其电子级磷酸已进入半导体供应链，进一步拓展了磷矿深加工的高端路径。 9、司尔特（002538） 拥有明确的磷矿开采布局，明泥湾磷矿采矿规模80万吨/年；永温磷矿采矿许可证批准的生产规模达300万吨/年，目前该项目的《安全设施设计》方案正在推进报审报批，投产后将显著提升公司磷矿自给能力，为其磷化工主业提供稳定资源支撑。 10、芭田股份（002170） 具备稳定的磷矿开采能力，磷矿石现有产能200万吨/年。公司聚焦磷化工与农业结合的领域，依托自有磷矿资源生产复合肥等产品，形成了资源开采到终端产品的一体化布局，保障了原材料供应的稳定性和成本优势。 |
