近日发改委、农业农村部组织生猪养殖企业召开座谈会，研判价格形势并部署调控。会议指出，猪价已进入过度下跌一级预警区间，国家已启动中央冻猪肉储备收储并指导地方同步跟进。要求企业有序调减能繁母猪存栏、合理控制出栏量，推动供需适配，促进生猪市场平稳运行。 当前生猪市场已陷入深度供需失衡与全行业亏损。截至3月21日，全国外三元生猪均价跌至9.83元/公斤，创近20年新低；自繁自养头均亏损超280元，外购仔猪亏损超300元，成本线（约12元/公斤）已全面失守。 供给端，当前能繁母猪存栏3961万头，高于3900万头正常保有量，叠加 PSY（每头母猪每年能提供的断奶仔猪头数）提升至26.34，也令出栏量创历史新高；需求端，节后消费进入淡季，叠加屠宰开工率下滑，供需矛盾激化。 因此，养猪行业急需监管出手，而从上述座谈会部署看，政策组合拳也直击核心矛盾： 一是收储托底，近日中央+地方累计收储超3.5万吨，缓解短期供给压力、稳定市场预期；二是产能硬约束。明确调减能繁母猪、控制出栏，从源头收缩供给；三是逆周期调控，构建“预警+收储+产能管控”体系，防止周期剧烈波动。 不过，短期收储主要是政策引导意义，而难改供大于求，猪价仍将磨底。但政策将加速产能去化，后续终将修复供需平衡。 展望后市，今年上半年猪价或维持9.5-11元/公斤低位震荡，但产能去化加速；三季度后供需将进一步改善，预计2026年下半年供给收缩6%，猪价有望回升至12.8-13.3元/公斤，行业由亏转盈；长期（2026Q4-2027年）产能去化到位后，行业或迎来上行周期。 落脚到A股市场，目前政策底已现，板块估值处于低位。可关注两条主线：一是成本领先、资金充裕的头部企业；二是高股息、低估值的养殖标的。 政策收储+产能调控双管齐下，养猪板块估值与盈利反转可期（受益概念股）： 牧原股份（002714）：生猪养殖绝对龙头，自繁自养一体化，覆盖饲料、育种、商品猪养殖、屠宰加工全链条，出栏量长期位居行业前列 温氏股份（300498）：采用 “公司 + 农户” 模式，生猪与肉鸡双主业并行，养殖规模大，产业链协同完善 双汇发展（000895）：屠宰与肉制品加工龙头，生猪屠宰量领先，肉制品品牌力强，下游渠道成熟，对冲养殖周期波动 新希望（000876）：农牧综合龙头，饲料业务为基础，生猪养殖产能持续扩大，一体化布局显著 正邦科技（002157）：规模化生猪养殖企业，产能布局广，聚焦生猪育种与商品猪养殖 大北农（002385）：饲料、生猪养殖、种业协同发展，在猪用饲料与生物育种领域有技术优势 立华股份（300761）：黄羽鸡为主，生猪养殖为重要增长极，区域市场渠道稳定 神农集团（605296）：云南本土龙头，覆盖饲料加工、生猪养殖、屠宰与肉制品，区域壁垒高 傲农生物（603363）：专注猪产业链，饲料、养殖、动保协同，养殖规模稳步扩张 天康生物（002100）：新疆优势猪企，饲料、养殖、生物制药、屠宰加工全链条 京基智农（000048）：聚焦大湾区高端生猪养殖，楼房养猪模式，成本管控优异 巨星农牧（603477）：生猪养殖与饲料双主业，西南区域布局扎实 罗牛山（000735）：海南生猪养殖龙头，配套屠宰与冷链物流，深耕区域市场 新五丰（600975）：湖南国资背景，生猪养殖、屠宰加工、肉品销售一体化，对接粤港澳大湾区市场 唐人神（002567）：饲料、养殖、肉品加工全产业链，“美神” 种猪品牌有影响力 天邦食品（002124）：生猪养殖与种猪育种见长，养殖技术与成本控制能力突出 金新农（002548）：专注猪饲料与生猪养殖，在华南、华中市场有较强竞争力 华统股份（002840）：浙江区域龙头，畜禽屠宰加工、肉制品生产与销售为主，配套生猪养殖 东瑞股份（001201）：专注供港生猪，养殖标准高，产品品质稳定，供港渠道优势明显。 |
