据央视财经，全球化肥供应告急，化肥价格暴涨，以使用最广泛的氮肥 —— 尿素为例，中东颗粒尿素期货离岸价已经从冲突爆发前的每吨不到500美元上涨到现在的每吨850美元左右，涨幅超过75%。 本轮全球化肥供应危机的核心诱因是美伊冲突持续发酵，伊朗封锁霍尔木兹海峡导致全球化肥航运通道受阻，该海峡承载全球约三分之一海运化肥贸易及近一半硫磺出口，供应链断裂直接推高国际化肥价格。 作为全球交易量最大的氮肥品种，尿素生产高度依赖LNG作为原料与能源，冲突导致中东尿素产能受限，叠加全球约32%的硫磺产量集中在中东且硫磺是磷肥生产关键原料，进一步加剧化肥供给缺口。俄罗斯作为全球第二大化肥生产国，将化肥出口配额延续至12月，优先保障国内供给，进一步收紧全球化肥供给。 国内市场呈现“外紧内稳”格局，2026年一季度中国化肥出口816.2万吨，同比增长14.1%，进口500.1万吨，同比增长30.5%，出口均价显著提升。国内尿素自给率超100%，2026年预计产量7650万吨，同比增长6.2%，创历史新高，近八成尿素以煤炭为原料，规避国际气价波动风险，叠加国家春耕期暂停出口配额、投放超1000万吨商业储备，国内价格维持1800-2000元/吨区间窄幅波动。 此外，行业一季报呈现结构性增长，钾肥企业受益于价格上行与资源壁垒，盐湖股份2026年一季度归母净利润29.39亿元，同比增长147.44%；磷肥企业依托成本优势，云天化一季度净利润同比增长约392%；复合肥企业受益于需求集中释放，ST司特一季度净利润同比增长78.22%-109.67%。 展望后市，若霍尔木兹海峡封锁状态持续，全球化肥价格或维持高位，磷肥、钾肥价格弹性大于氮肥；国内化肥供给保持充足，价格稳中有控，龙头企业凭借产能与成本优势持续扩大市场份额，硫磺、磷矿等上游原料价格或随化肥需求同步上涨，产业链盈利向资源端与龙头制造端集中。 具体到A股市场，化肥供应紧张格局下，具备资源优势、产能规模的国内化肥企业有望受益于产品价格上涨。 全球化肥供应陷入紧缺，利好国内农化产业链（受益概念股）：司尔特(002538)、云天化(600096)、阳煤化工(600691)、四川美丰(000731)、兰花科创(600123)、鲁西化工(000830) |
