8月6日，据外媒报道称，一份官方法令显示，刚果（金）禁止出口铜精矿和钴精矿。资料显示，刚果（金）是全球最大的钴生产国，也是全球第二大铜生产国（仅次于智利）。2025年，刚果（金）铜出口量同比增长近10%，达到340万吨。 具体来说，这份命令由刚果（金）矿业部长路易·瓦图姆、外贸部长朱利安·帕卢库·卡洪加和经济部长达尼埃尔·穆科科·桑巴于6月29日联合签署。该命令明确写道“禁止出口铜和钴精矿”。这份命令立即生效，但在“战略情况下”可授予为期一年的出口豁免。 受消息影响，北京时间8月6日17时之后，国际铜价突然直线拉升。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜合约触及14369.5美元/吨，日内涨幅达1.8%，进一步逼近今年1月创下的历史高点（14527.5美元/吨）。 分析指出，目前最大不确定性来自全球第四大铜矿卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿，该项目仍根据豁免规定出口部分精矿。不过鉴于矿业巨头多年以来建立本土产能的努力，最新禁令对该国大多数运营商不会产生严重影响。 官方数据显示，刚果（金）出口的铜主要为精炼金属。今年第一季度，该国出口阴极铜696,725吨，另出口含铜金属18,863吨的铜精矿53,926吨。同期，刚果（金）还出口了51,940吨氢氧化钴，其中含钴金属17,054吨。 国信期货首席分析师顾冯达表示，这一突发政策意味着全球铜钴供应链将遭遇新一轮硬性约束——考虑到刚果（金）供应全球约70%的钴，以及其作为全球第二大铜矿资源国，任何政策变动都是全球供应链重塑的关键变量。此前市场关于铜钴矿供给恢复的逻辑被打断，铜钴价格有望在突发新政下形成共振突破。 顾冯达认为，刚果（金）禁止铜钴精矿出口，标志着全球关键矿产博弈进入“资源国主动定价”阶段。全球大宗商品定价体系正加速从单极走向多极、从效率优先走向安全优先的新均衡。在此过程中，须警惕战略资源品价格的高波动。 方正证券此前研报也指出，刚果（金）配额集中在少数头部企业，现货端紧张恐难缓解。根据刚果（金）政府的配额分配规则，洛阳钼业、嘉能可和欧亚资源三家企业共获得近70%配额。而头部企业的产品通常长协占比较高，其获得的配额也将主要用于保供下游大客户，现货市场的供给增加情况仍需观察。投资建议：基于刚果（金）严控钴资源出口量的现实情况，建议关注三季度钴价上行机会。 刚果（金）严控铜钴出口重塑全球供给格局：现货紧张难缓解 Q3钴价上行窗口打开（受益概念股）如下： 1、603799华友钴业 公司是全球钴行业龙头，市占率国内40%，全球20%-25%。衢州产能3万吨，资源端包括刚果钴矿产能4000-5000吨，电池回收产钴2000-3000吨，以及一些合作开发或外购的矿山。 2、300618寒锐钴业 中国和世界钴粉产品的主要供应商之一 3、603993洛阳钼业 本公司为全球第二大钴生产商，钴产品为氢氧化钴，于国际市场销售 4、301219腾远钴业 公司是国内领先的钴盐生产企业之一 5、002266浙富控股 公司收储的工业废料里的钴主要是以有机盐、碳酸钴、氢氧化钴的形态存在，可提取生产硫酸钴等电池级用的钴盐。目前，钴产能为3075吨/年（精制硫酸钴产能为15000吨/年）。 6、300919中伟股份 公司主要产品包括三元前驱体、四氧化三钴 7、000758中色股份 主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发 8、300409道氏技术 公司产品包含钴产品 9、002340格林美 公司现有四氧化三钴产能2.5万吨，经营钴矿业务 10、300477合纵科技 全资子公司湖南雅城新材料有限公司的主营业务为锂电池正极材料前驱体的研发，主要产品包括四氧化三钴、氢氧化钴、磷酸铁等 |
