据《科创板日报》消息，在AI算力拉动高速光芯片需求爆发下，机构测算，2026年全球磷化铟供需缺口超70%。海外三家企业占据磷化铟衬底九成以上市场份额，国内厂商合计仅占全球约一成。国内产业呈现“资源强、制造弱”，多数国内光芯片企业仍依赖进口衬底，衬底交期拉长至24-40周。 数据显示：2025年全球磷化铟器件需求约200万片/年，实际产能仅约60万片/年。第三方咨询公司Yole预测，2026年全球需求攀升至260万/年到300万片/年，有效产能只提升到75万片/年左右，供需缺口超过70%。 不过，缺口的本质不是金属铟资源，而是“高纯提纯、单晶长晶工艺、下游客户认证”等三重壁垒，导致供给缺口刚性难解。 据悉，上游普通精铟的国内供给充裕，但6-7N半导体级高纯铟量产企业偏少，且单位产品消耗量小，企业扩产动力偏弱；而中游衬底从建厂到完成下游验证普遍需要2-3年，4英寸向6英寸升级，工艺需要重新磨合，良率提升难度大。 需求端，全球AI算力中心建设是当前磷化铟衬底环节需求增长的“基本盘”，具持续性。而远期看，6G通信、激光雷达等领域需求增长潜力更大。 当前，国内光模块、光芯片产业已全球领先，但上游衬底短板突出，头部光模块企业大幅提高预付款锁定衬底产能。多家企业加速国产衬底导入验证，但大规模替代尚需时间。 展望后市，鉴于扩产项目释放集中在2027年之后，短期紧缺格局难以快速缓解，磷化铟价格中长期向上，景气确定性高。 具体到A股市场，可重点关注磷化铟衬底、外延片、7N高纯铟、高纯磷源、磷化铟光芯片等环节核心企业。 全球衬底缺口显著、国产替代处爬坡阶段！核心原料企业受益（受益概念股）如下： 1、株冶集团 600961 公司为国内最大铟生产商，铟产能达30吨/年 2、000751锌业股份 公司为亚洲第一大的半导体金属铟生产企业 3、600338西藏珠峰 公司持有西部铟业(51％)股权，其精铟产能为10吨/年 4、000060中金岭南 公司铟锭产能将近10吨/年 5、601168西部矿业 公司铟锭产能将近25吨/年 6、000960锡业股份 截止2021年12月31日，公司铟金属保有资源量为5,134吨，属于行业龙头 7、002114罗平锌电 公司锌锭产能12万吨每年，综合利用厂处理浸出渣能力12万吨/年，铟产品为公司副产品 8、魅视科技(001229)拟开展磷化铟半导体材料产业化项目前期工作 魅视科技(001229)8月5日公告，公司已成立全资子公司珠海明曜作为磷化铟半导体材料项目实施主体，注册资本1000万元。项目分两阶段推进，第一阶段拟投资1200万元建设研发实验室，配置20台（套）工艺验证设备；第二阶段预计总投资2亿元—2.6亿元，购置主要制造生产设备280台（套）及其他配套设施，并配备相应流动资金。公司董事会授权管理层按整体项目规模提前开展环评等前期工作。 |
