据财联社消息，近日，国内西门塔尔肥公牛均价来到30.67元/公斤，创下年内新高，同比上涨17.29%，突破4月末29.44元/公斤的阶段性高点。业绩层面，活牛涨价也向上游传导，不仅肉牛养殖企业纷纷扭亏，奶牛养殖板块同样受益淘汰母牛估值抬升，多家乳企上半年已率先扭亏。 本轮牛价上行不是短期脉冲，是国内基础产能去化叠加进口政策约束共同催生的长周期行情。 供给端，自2023下半年行业亏损叠加疫病冲击，能繁母牛持续去化，牛的繁育周期约2年，产能修复节奏慢，今年来能繁母牛去化的传导效应已经显现。 据悉，2026上半年样本能繁母牛存栏2260万头，同比-1.01%；牛总存栏9557万头，同比-4.3%，牛肉产量同比下滑1%，后续供给收缩会持续很久。 进口端，随着澳大利亚牛肉年度配额耗尽，配额外征收55%关税，巴西配额消耗已达90%，进口增量空间被大幅锁死，对国内肉价形成强力助攻。 需求端，今年8月开学季备货开启，后续步入中秋、国庆、冬季消费旺季，8-9月牛价上涨动力偏强。 分析指出，过去两年行业深度亏损，养殖户大量淘汰基础母牛，现在则开始偿还产能的“时间债”；而进口保障措施进一步加固价格底部，在澳、巴配额见底之后，进口牛肉成本抬升，难以再低价冲击国内市场，国产肉牛定价权得到改善。 展望后市，短期看，8-9月开学备货，叠加后续四季度传统消费旺季，牛价将维持偏强运行；中期看，2026-2027年育肥牛出栏持续收缩，供需格局偏紧，景气有望延续。 而真正产能拐点要看能繁母牛存栏何时能止跌回升，再等待2年的繁育传导，机构判断国内肉牛供应缺口将延续至2028年。 具体到A股市场，可优先布局肉牛养殖业绩弹性高的企业，同时关注奶牛养殖板块头部公司的修复机会。 能繁母牛持续去化+进口约束，养牛业产能缺口或延续至2028年（受益概念股）如下： 福成股份600965 A股最正宗肉牛全产业链标的，自有牧场肉牛养殖、屠宰、熟食加工，品牌福成五丰，华北最大规模化肉牛企业之一。 天山生物300313 主业是种牛育种、冻精、牛胚胎；肉牛育肥养殖规模偏小，育种是核心。 华统股份002840 原有生猪屠宰，新建子公司布局肉牛养殖项目，属于新进入赛道，产能尚在建设阶段。 光明肉业600073 控股新西兰银蕨农场，进口牛肉、海外肉牛资源；国内自有养殖占比较低，偏肉类贸易加工。 西部牧业300106 新疆企业，奶牛为主，少量肉牛业务，肉牛不是主业。 |
