有色新材料行业跟踪：稀土涨价或已启动
事件： 据瑞道金属网， 包钢稀土国贸公司上调 2 月镨钕产品挂牌价格，氧化镨钕报 28.2 万元/吨，上调 1.6 万元/吨，涨幅 6%；金属镨钕报 36 万元/吨，上调2 万元/吨，涨幅 5.9%。 点评： 年后补库存或为本次稀土涨价直接推动因素 去年底各生产厂商均经历去库存的过程， 库存水平较低， 而春节后稀土下游厂家陆续开工， 市场下游需求逐步恢复， 厂家逐步增加生产采购量、 补充原材料库存， 而国储收储后现货库存量下降。 因此，供需结构有所改观，直接推动稀土价格上涨。 按照“十三五”规划， 经济结构的转型升级将拉动高新技术产业的发展， 稀土作为新材料的工业味精， 将拉动稀土需求持续增长， 低迷已久的稀土行业有望触底回升。 国储收储因素显现，助力稀土价格回升 稀土国储招标总量 2000 余吨， 招标价格比上次总体上浮 2%-8%，成交率98%以上， 其中氧化镨钕招标价格 26 万元/吨左右， 接近市场主流价格，招标数量 1300 吨。 本次国储收储的完成将在短期内拉动市场的需求， 改善目前的供需失衡状态， 提振稀土市场信心。 各地打黑逐步开展，稀土价格或持续上涨 稀土行业供给严重过剩，稀土贱卖问题突出， 16 年稀土出口量同比增长35.58%，出口均价却下降 34.0%； 稀土价格持续下跌， 行业盈利水平持续下滑， 稀土市场疲软运营， 15 年全行业整体亏损 6 亿元， 16 年 Q1-3 继续亏损 1.6 亿。 17 年 1 月以来， 工信部组织开展的打击稀土违法违规专项行动在全国各地陆续推进， 年后稀土价格出现小幅上涨，随着打黑的深入开展，黑稀土的供给有望持续下降， 稀土价格有望逐步上涨； 同时， 黑稀土导致地方环境污染问题严重， 环保督查的从严也将迫使部分高污染产能的出清， 有效整顿行业秩序， 实现供给收缩和整个行业的结构调整。 投资建议： 随着稀土供给侧改革的稳步推进， 在补库存、 收储、打黑、 环保督查等多重因素影响下， 稀土价格有望持续上涨。 建议关注： 盛和资源、 厦门钨业、 ST*五稀、北方稀土、 有研新材等。 风险提示： 下游需求不及预期： 打黑行动落实不及预期： 稀土涨幅不及预期 |
