恒生电子（600570.SH）：收购大智慧（香港），业务协同助力业绩 ...
2017年9月4日午间研报精选：10股有望爆发 方正证券 恒生电子（600570.SH）：收购大智慧（香港），业务协同助力业绩腾飞 事件：公司拟以人民币36，720万元收购大智慧持有的大智慧（香：港）51%的股权。另外，公司发布2017半年报，上半年实现营收10.8亿元增31.65%，归属于上市公司股东的净利润2.3亿元增39.36%。 此次收购大智慧（香港）51%股权，有望对公司未来发展产生下列影响：1）进军香港中小型券商交易系统服务市场，扩大香港业务护城河2）随着标的公司的并表，预计未来将给公司带来相应的业绩贡献3）标的公司前端技术领先，如与恒生香港的中后台技术结合，双方优势互补可形成协同效应，进一步增强双方的技术及研发创新能力，促进综合实力进一步提升。 上半年业绩实现稳健增长。2017上半年公司归母净利润22862.41万元同比增长39%，主要系资管、财富及互联网业务大幅增长所致，其营收分别增长40%、42%、63%，毛利率分别为99.97%、98.72%、100.00%。 布局AI、区块链等Fintech前沿领域，有望形成新的盈利增长点。随着金融科技生态圈的逐渐完善，公司有望在未来竞争中占据技术制高点，助力公司业绩更上一层楼。 监管趋严，金融IT建设需求有望增加。未来随着监管力度持续加强，金融机构对风控系统的需求及监管机构对科技监管的需求有望大幅增加，公司作为国内金融IT龙头，未来增长可期。5.盈利预测与估值：基于公司在金融科技领域的全面布局，未来发展值得期待。预计2017-2019净利润分别为4.5亿、5.6亿、6.6亿，对应EPS分别为0.73、0.91、1.07元，给予“推荐”评级。 天风证券 |
