【2018-12-25】达安基因(002030)退出凯里三级医院项目 全产业链梦想或生变 因凯里市政府无法投入医疗资源，达安基因在贵州的三甲医院项目或将被迫终止。 12月24日晚间，达安基因（002030）公告称，由于凯里市政府现无法按约定以医疗资源作为出资投入项目管理公司，双方将解除合作关系，达安基因将于90日内，将标的公司65%的股权及相关债权转让给凯里市国资旗下一家企业，正式退出该项目。 达安基因曾多次表示，希望借助投资实现全产业链发展，而中国证券报记者梳理发现，生物制品业仍贡献达安基因超九成利润。此番退出凯里三级医院项目后，达安基因的"全产业链"梦将何去何从？ 试图借助三甲医院项目实现全产业链发展 达安基因历史公告显示，2016年1月，其与贵州省凯里市人民政府签订了合作协议，约定共同成立凯里市三级甲等综合医院项目管理公司，负责凯里市三级综合医院建设项目的实施及凯里市三级甲等综合医院的运营管理等。 公告显示，公司注册资本为1亿元，其中凯里市政府方面以土地使用权以及医疗资源出资3500万元，持股35%；达安基因方面以货币出资6500万元，持股65%。 达安基因曾高度评价本次合作。"本次医院项目是公司进入医院医疗服务系统的新的尝试，是公司实施产业链发展战略的重要举措。"在2015年12月公布这一合作时，达安基因表示，"本次投资有助于公司快速进入医院医疗服务系统…符合公司投资医疗服务领域的长期战略规划，是公司实现全产业链发展战略的重要举措。" 为此，达安基因没少拿出"真金白银"：截至本次公告时，东南医投共以货币资金投入9300万元（包括股权投资6500万元、债权投资2800万元）。 如今，根据公告，达安基因将在90日内让出持有该项目的65%股权：达安基因将于90日内，将标的公司65%的股权及相关债权转让给凯里市国资旗下一家企业，后者举牌价以9300万元作为参照，且不低于标的公司65%的股权的价值，及达安基因方面对标的公司的债权金额之和。达安基因表示，最终交易价格以竞得价为准。 凯里二级以上医院年收入或超17亿元 中国证券报记者梳理发现，截至12月24日，根据国家卫生健康委员会，贵州省凯里市共有2家三级以上医院，分别为黔东南苗族侗族自治州人民医院和贵州医科大学第二附属医院。 两家医院官网显示，黔东南苗族侗族自治州人民医院占地面积7.5万平方米，每天开放床位2000张；贵州医科大学第二附属医院占地126亩，每天开放床位开放床位1380张。 根据历史公告，凯里市三级综合医院建设项目批复估算总投资5.34亿元（不含土地使用权），用地面积为12.05万㎡（178亩），设计床位800张。 也就是说，即将建成的凯里市三级医院综合项目，在规模上将仅次于上述两家三级医院。 中国证券报记者注意到，达安基因在2015年的公告显示，2014年，凯里市卫生医疗总收入约18亿元，二级以上综合医院收入约为17亿元，占比超9成。 达安基因主临床检验试剂和仪器的研发、生产、销售，以及全国连锁医学独立实验室临床检验服务。三季报显示，达安基因营收11.86亿元，同比增长2.84%，归母净利润7846.01万元，同比增长2.57%；生物制品业贡献着达安基因绝大多数利润，根据半年报，达安基因同期总营收8.04亿元，其中生物制品业贡献7.51亿元，占比达到93.4%。 在财报中，达安基因仍坚持对全产业链的"野心"。半年报中，达安基因表示，坚持以投资方式推进产业链发展，不断延伸公司的产业布局。 【2018-08-28】鲁抗医药(600789)2018年半年报点评:泰乐菌素行业格局突变 公司未来业绩可期 点评 1、二季度泰乐菌素价格处于低位拉低单季度业绩 公司2018Q2归母净利3200万，同比增加179%，环比下降64%。单季毛利率29.8%，同比+4.5pct，环比-2.1pct；净利率5.1%，同比+1.6pct，环比-5.8pct。业绩环比下降主要原因：1）竞争对手宁夏泰瑞复产，导致泰乐菌素2季度价格环比下跌。根据中国兽药交易网的数据，泰乐菌素2018Q1均价400元/kg，2018Q2均价仅350元/kg。2）1季度有流感疫情。2018年1月流感爆发，仅1月份患病人数就有27万。经过我们测算，2018Q1毛利2.8亿，其中1.7亿是人用抗生素板块的毛利，1.1亿是兽用抗菌素板块的毛利，而2017年全年人用抗生素的毛利为5.12亿，2018Q2毛利2.08亿，其中人用抗生素板块约1.28亿，泰乐菌素板块0.8亿。 2、主要竞争对手环保原因停产，泰乐菌素行业格局突变 根据报导，2018年8月18日，宁夏政府查封关停了行业龙头泰瑞制药位于永宁厂区的发酵罐，涉及该厂区至少5000吨产能，而全行业全部产能约16000吨，近1/3产能遭到关停。目前的名义产能分布如下：泰瑞剩余约4500吨，齐鲁制药约3300吨，鲁抗医药约3000吨。我们推算目前鲁抗的实际有效产能占比已经在30%以上，行业格局发生突变。 3、看好公司泰乐菌素量价齐升，未来业绩可期 宁夏泰瑞关停以后，各大厂家已经对泰乐菌素停止报价，行业格局突变。我们看好未来泰乐菌素价格持续上涨，预计泰乐菌素毛利率有望超过60%，此外公司计划投资新建三个兽用原料药车间，投资金额2.76亿。看好公司泰乐菌素量价齐升，我们预计今明两年公司实现归母净利润3.0/5.2亿，对应PE29.7/17.0倍，首次覆盖给予增持评级。 风险提示：涨价不达预期，宏观经济波动 【2019-03-20】海王生物(000078)拟发行不超过10亿元公司债 且下调2018年分红承诺 海王生物(000078)3月20日晚间发布公开发行公司债券预案的公告。公告显示,公司作为发行人,拟面向合格投资者公开发行总规模不超过人民币10亿元(含10亿元)的公司债券,在获得证监会核准后,可一次发行或分期发行。本次发行的公司债券的募集资金扣除发行费用后,将用于补充营运资金或偿还公司债务。 债券期限不超过5年(含5年),可以为单一期限品种,也可以为多种期限的混合品种。本次公司债券的发行方式为公开发行,发行对象为符合相关法律规定的合格投资者。本次公司债券每张面值100元,按面值平价发行。 同日,公司还下调了2018年分红承诺上限。此前,公司曾承诺,在公司经营情况未发生重大不利变化的情况下,提请公司股东大会审议2018年中或年度以现金分配方式向全体股东分配现金股利,分配总金额不低于人民币2亿元。变更后的2018年分红承诺为:在公司经营情况未发生重大不利变化的情况下,公司2018年度以现金分配方式向全体股东分配现金股利,分配总金额不低于人民币5000万元且不低于公司2018年年度经审计归属于上市公司股东净利润的10%。 下调原因是,2018年公司应收账款同比增加约45亿元,应收账款对资金的占用增加;受市场环境等因素影响,2018年度公司融资难及融资成本高问题突出,补充流动资金渠道受阻,而公司主营业务之一医药商业流通业务对流动资金需求量较大;公司降低本次现金分红金额后,留存的利润将主要用于补充流动资金以发展业务;公司2019年、2020年将面临部分发行的债券到期,公司需要留备偿付资金。 |
