美国研究团队报告了一项联合疗法新突破：使用一种药物递送系统持续释放抗病毒药物和基于有“基因魔剪”之称的CRISPR-Cas9基因编辑技术进行治疗后，在一个感染HIV（艾滋病病毒）的小鼠子群中未检测到该病毒。 目前，感染了HIV的病人主要依靠各种抗病毒药物进行治疗。但是，这种疗法并不能治愈病人，而且需要终身服药。药物与“基因魔剪”的联合疗法联手被认为很有前景。 A股公司中： 开能环保：子公司将与美国ASC公司合作推进CRISPR-Cas9基因编辑技术在中国的应用。 劲嘉股份：与中山大学合作，共同建立基于CRISPR/Cas9技术的地中海贫血疾病基因修正的技术体系。 【2019-06-26】开能健康(300272)完成实际控制人变更 聚焦健康用水蓝海市场 投资要点： 实际控制人变更，经营团队加持，精简业务聚焦全屋净水主业。公司为全屋净水整机及核心部件生产商，2018 年初创始人瞿建国将公司实际控制权转移给赵笠钧。实控人变更后，公司转变发展战略，减持原能集团（主业为细胞产业）、转让浙江润鑫（主业为终端净水器生产）部分股权，精简业务聚焦全屋净水行业。公司目前业务覆盖全屋净水产业链上下游，2018 年整机服务与核心部件营收占比各约50%，海外营收占比过半。公司2018 年7 月推出股权激励方案，明确未来三年考核指标为19-21 年营收分别达到14、20、25 亿元，归母净利润达到1.2、1.5 和1.8 亿元，较高的考核指标彰显新任实控人对公司发展的信心。 全屋净水概念逐渐兴起，保守估计我国市场空间达200-300 亿元/年。随着消费升级及居民健康意识的增强，全屋净水近年来逐渐兴起。与传统净水器只净化末端饮用水相比，全屋净水系统从源头接入，满足全部用水需求，核心思想为分质供水。根据中怡康数据，2018年我国净水器行业共实现销售额367 亿元，其中全屋净水销售额仅为33 亿，占净水器行业总销售额比例低于10%，尚处于导入期。随着消费升级及健康意识的提高，我国全屋净水普及率有望迅速提升，根据我们测算，仅考虑一二线城市，我国全屋净水市场空间有望达到200-300 亿元/年，市场规模年均增速有望超过20%。乐观假设下，将测算范围从一二线城市拓展至全国，全屋净水市场空间有望达到千亿量级，蓝海市场即将开启。 我们判断未来全屋净水行业呈现三大趋势，公司有望迎来快速发展期。目前我国全屋净水市场普及率较低且整体格局极为分散，尚无主导性品牌，国内外专业净水器生产商及综合性家电巨头纷纷入场抢滩蓝海市场，外资品牌相对强势。我们判断未来全屋净水行业将呈现三大发展趋势，公司有望迎来快速发展期：1）全装修住宅兴起，行业模式由2C 转为2B，有望加速全屋净水普及率提高。2）当前全屋净水正处于导入期至高速成长期的转变阶段，行业空间的扩大优先于集中度提升，综合性家电巨头入场有助于缩短市场培育时间，公司有望顺乘东风。3）全屋净水具备较强家装属性，需产品销售与上门服务相结合，本土品牌较海外品牌具备显着优势，未来国产品牌有望深度替代海外品牌。 公司立足研发创新，内生+外延实现快速扩张。公司立足研发创新，多项产品及技术获得欧盟及美国权威认证，多功能控制阀、复合材料压力容器等核心设备实现自产。公司致力通过内生+外延实现快速发展，2018 年成立三大事业群，针对不同目标客户，制定差异化销售战略，海内外同时发力。2018 年完成加拿大Canature 控股权收购，北美终端市场影响力显着增强，2019 年5 月底公告拟收购广东世纪丰源51%股权，进一步拓展学校、医院等应用场景，公司通过拓展新渠道，链接更多健康用水的终端，并有望顺乘行业东风实现快速扩张。 盈利预测与评级：我们预计公司通过内生增长+外延并购方式完成收入目标，在海内外业务维持现有毛利率的情况下，我们预计公司2019-2021 年有望分别实现归母净利润1.22、1.61 和1.85 亿元，当前股价对应PE 为28、21 和18 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示：全屋净水普及率提升速度低于预期，行业竞争加剧导致毛利率下滑 【2019-03-18】劲嘉股份(002191)行业整顿利好烟草产业链服务商 公司一季报超预期增长！ 事件1："3·15"晚会发布"吸电子烟真的健康吗"专题调查，得出以下结论：1）尼古丁是诱导成瘾的物质，提高了非吸烟青年转换为吸烟者的概率；2）市面上的电子烟烟液存在标识不规范现象，易误导消费者，包括单位有误或含量偏差；3）抽样的电子烟烟液产生的烟气中含有甲醛、丙二醇、甘油等气化成份，若过量吸入，会对人体产生危害。 事件2：公司发布2019年一季度业绩预告，在报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为2.55-2.77亿元，同比增长20-30%。 短期内行业乱象亟待政策出台监管，未来行业门槛将大幅提高，利好烟草产业链服务商！ 近年来，各国监管部门均在积极探索新型烟草的监管思路，态度多有不同--国际上，新型烟草制品在日本可销售、公共场合可使用；美国则是对青少年禁售电子烟，但可向成年消费者销售。目前，我国仅对加热不燃烧烟草制品按烟草制品监管、对青少年禁售电子烟，对电子烟全行业的监管政策仍在加速出台中。完善监管标准有利于肃清行业乱象，有利于行业良性发展。随着监管逐渐确立和完善，监管机构将明确相关准入条件和生产销售标准，届时"小、散、乱"的参与者将逐步被市场所淘汰，行业准入门槛将大幅提高，在这一过程中，有资质、生产规范、技术成熟的龙头企业将脱颖而出，享受新型烟草蓝海市场。 对标国际，新型烟草市场规模蔚然可观！ 菲莫国际旗下产品IQOS在推出2年多的时间内，全球市占率迅速提升至1.6%，目前已有约660万烟民从传统卷烟转换为IQOS消费者；同时日本市场来看，目前加热不燃烧设备的保有率已达45.6%，使用人群占比达到40.5%，消费者对于加热不燃烧等新型烟草产品的认可度大幅提升，新型烟草市场蔚然可观，未来已来！我们认为，随着我国新型烟草政策的明确和放开，我国或将成为全球第一大新型烟草市场，届时产业链相关服务商将迎来更大发展机遇和空间！ 烟标及彩盒订单完成良好，公司一季报超预期高增长 公司作为烟标行业龙头，2019年1季度订单完成情况较好，预期一季度归母净利润同比增长20-30%，延续18年高增长趋势。我们认为，公司基于客户优势、技术优势和稳健进取的管理风格，同时卡位新型烟草主渠道，公司业绩有望继续保持较高速度发展。 投资建议与盈利预测：我们预计2019-20年公司实现营收39.91/47.39亿元，净利润9.22/11.28亿元，同比增长25.55%/22.35%。基于公司规模与技术优势、酒包开拓，给予"买入"评级。 风险提示：订单波动风险、新型烟草推广不及预期、政策风险 |
