据悉，今年羽绒服的价格普遍比往年高，市场上千元以内羽绒服难得一见。除了实体店，网销产品同样在上涨，据天猫和苏宁的羽绒服销售数据显示，以波司登为例，去年秋季其销售的羽绒服均价为700-800元，但今年的均价却达到了1100-1200元。国内其他品牌羽绒服的价格也多有涨幅。羽绒服普遍涨价的原因主要还是羽绒价格的提升。在羽绒服成本中，羽绒的占比大约在20%-30%，羽绒的价格从2016年9月份到今年上半年一直在涨价。 随着寒潮不断来袭，羽绒服销售旺季也将到来，必将引发市场对于羽绒及替代物的关注，相关个股有鄂尔多斯、华斯股份等。 【2019-05-06】鄂尔多斯(600295)2019年一季报点评:羊绒服装和投资收益带动公司业绩小幅增长 完成少数股东权益收购 上调盈利预测 投资要点：2019 一季度公司实现营业收入52.68 亿元，同比增长11.37%，环比下降9.44%；实现归母净利润2.12 亿元，同比增长2.06%，环比下降50.07%，符合我们预期，约合基本EPS 0.21 元。 硅铁：2019Q1 内蒙古地区硅铁均价同比下跌28.17%，环比下跌12.57%。一季度全国硅铁产量同比减少1.42%，环比减少10.66%。全国产量减少主要由于价格的持续下跌叠加生产成本的提高，行业利润持续压缩，导致不少主动避风生产。硅锰：2019 一季度内蒙古地区硅锰均价同比下跌8.26%，环比下跌11.25%。一季度全国硅锰产量同比提高21.84%，环比减少6.63%。虽然产量同比增多，但是同样由于盈利的回调，产量较2018四季度环比下降明显。1）公司毛利随行业下行。一季度公司实现毛利14.00 亿，同比减少13.97%；整体毛利率26.57%，同比下滑7.83 个百分点。整体盈利能力随行业下滑。2）四项费用率小幅下降，投资收益增加，羊绒服装带动净利润同比增加。公司四项费用率除研发费用率由于子公司电力冶金公司研发投入增加而增加外，其余均不同程度减少，四费率19.15%，较去年同期下降2.63 个百分点。一季度公司实现投资收益同比增加5372万（+102%）。另外公司少数股东损益同比减少9515 万(-52%)，我们判断少数股东损益的减少是由于下属子公司电冶集团电力冶金化工板块盈利的减少，而公司总体净利润同比增长是来自于羊绒服装业务的增长。 二季度铁合金价格难有上涨趋势，羊绒服装业务传统淡季，公司业绩同比难有明显提高，环比季节性下滑。虽然一季度铁合金的产量由于盈利的回调环比减少，但仍然处于历史高位，而下游钢厂目前生产较为积极意味着需求尚可， 整体上供需两旺。但由于合金的社会库存较大，仍需时间消化，价格较难有上涨趋势。截至四月底内蒙古的硅铁、硅锰均价较2018 二季度均价同比下跌5.97%和2.99%，较2019 年一季度均价环比增长2.52%和下降2.37%。另外二季度是公司羊绒服装业务的淡季，对于业绩贡献有限。预计二季度公司业绩同比难有明显提高，环比季节性下滑。 收购电力冶金公司股份，进一步增强"煤－电－硅铁合金"产业链。公司具备完整的"煤－电－硅铁合金"产业链，拥有煤矿和坑口自备电厂，生产电力几乎100%自给自足，电力成本占硅铁、硅锰、PVC 生产成本约70%、20%、50%，因此合金涨价下，公司业绩弹性大。公司在4 月1 日完成收购公司控股股东内蒙古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司持有的电力冶金14.06%的股权，从而进一步增强其冶金一体产业链。 上调盈利预测，维持"增持"评级。公司"循环经济"模式在原材料储备、电力成本方面优势极强。由于公司完成电力冶金14.06%的股权收购，我们上调盈利预测。预计2019-2021 归母净利润为9.26/8.60/8.39 亿元（原为7.83/7.23/7.05 亿元），对应EPS0.68/0.63/0.62 元，当前股价对应PE 13/14/14 倍。维持"增持"评级! 【2019-08-21】华斯股份(002494)上半年净利超1200万元 兴建华斯裘皮小镇打造产业服务新平台 8月21日晚间，华斯股份发布半年报，公司实现营业收入2.36亿元，同比增长9.02%；归属于上市股东的净利润为1206.03万元，同比增长2.25%；归属于上市股东的扣非净利润918.68万元，同比增长1.07%。本报告期末，公司总资产24.61亿元，同比减少3.99%。 值得注意的是，公告显示，2019年上半年华斯股份筹资活动产生的现金流量净额为1517.02万元，同比减少42.29%。公司表示，主要原因系公司回购股票所致。 据《证券日报》记者了解，进入2019年来A股市场纷纷掀起“回购潮”，华斯股份也加入到了回购股份的行列中。截至2019年5月24日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数825.01万股，占公司总股本的2.1398%，支付总金额约为5000.39万元。 华斯股份表示，此次回购是基于对公司未来发展的信心，进一步健全公司长效激励机制，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起，促进公司长期健康稳定发展，本次回购的股份将全部用于实施股权激励计划或员工持股计划。 华斯股份在加强内部激励的同时，依托雄安新区建设特色小镇，破解经济结构转化和动能转换问题。 半年报显示，根据2017年中央经济工作会议指出“要引导特色小镇健康发展”，公司正在兴建华斯裘皮小镇，华斯裘皮小镇是河北省首批创建类特色小镇。截止到2019年上半年，小镇已经建成华斯裘皮城A、B座、电商孵化园（暨风尚中心）、裘皮服装加工扩建项目暨小镇配套设施等平台。 公司表示，华斯裘皮小镇的建立，旨在带动裘皮产业发展，进一步提升裘皮产业的核心吸引力，为壮大地方经济提供强有力的支撑，促进裘皮行业更快向特色与专业城镇和现代化城镇转化，为裘皮产业文化发展奠定基础。 华斯股份证券事务代表徐亚平曾介绍，近几年来，公司打通了裘皮行业的全产业链条，正在大力建设华斯裘皮特色小镇，公司管理层对公司发展信心十足。 |
