2020年2月21日期货大宗商品走势点评

　　此次疫情对于化工品的影响路径有两个：一是对于原油需求的下滑导致原油下跌进而化工品成本下降；一是对于化工品终端需求有利空影响，宏观方面短期影响社会消费品零售总额，同时在当前弱经济周期背景下，疫情的出现对于经济是雪上加霜。微观方面受疫情影响节后终端工人返工大概率出现延迟，进而影响短期需求。总体看对于化工品影响边际利空，而化工品自身就处于产能弱周期中。

　　节前上游已有新投产量产，1月后产量增加明显，且假期仍维持高开工稳定生产。而下游都是中小企业，春节期间停工，节后复工会推迟，节前下游点价一部分货源，节后因复工晚，备货会推迟，导致库存增加明显。再加上本身价格也在均衡的价格，驱动又是往下的，价格仍会下行。PVC软制品部分用在医疗手套，针管等，但是占比很低，大概1个百分点，对PVC需求拉动甚微。PVC下游主要是与房地产相关的型材和管材，工人复工晚对需求影响较大。整体来看，对PVC有较明显利空。

　　PVC继续增仓的情况下出保持反弹的行情，收盘期价站上了6305附近的平台支撑是非常关键的。接下来关注资金能否继续流入推动期价继续走升，虽然日线走强，但是周线依旧面临压力位，接下来关注下5周线的压力位能否突破是持续性走强的关键因素。