据报道，近日，工信部就《工业和信息化领域数据安全管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见。《办法》提出，行业监管部门鼓励数据开发利用和数据安全技术研究，支持推广数据安全产品和服务，培育数据安全企业、研究和服务机构，壮大数据安全产业。工业和电信数据处理者在中国境内收集和产生的重要数据，应当依照法律、行政法规要求在境内存储，确需向境外提供的，应当依法依规进行数据出境安全评估，在确保安全的前提下进行数据出境，并加强对数据出境后的跟踪掌握。核心数据不得出境。 点评：国际权威机构Statista的预测，2020年全球数据产生量预计47ZB，随着新兴技术的快速发展，预计2035年全球数据量将增至2142 ZB，年复合增速近30%。另一方面，数据面临泄露、篡改以及访问控制等安全威胁日益突出。随着法规的执行，数据安全及隐私保护的产品和服务需求将进一步升级扩容，市场规模有望迅速扩大。 绿盟科技（300369）是国内领先、面向国际、具有核心竞争力的企业级网络安全解决方案供应商。 北信源（300352）是中国终端安全管理市场龙头企业，在终端安全管理、数据防泄漏、网络准入控制、终端大数据分析等方向具有技术优势。 2021-05-12绿盟科技(300369)2020年年报及2021年一季报点评:业务增长稳定 渠道竞争力提升 业绩总结：公司2020 年实现营收20.1 亿元，同比增长20.3%，实现归母净利润3.0 亿元，同比增长32.9%。2021 一季度实现营收2.4 亿元，同比增长47.0%；实现归母净利润-0.5 亿元，同比增长25.4%。 主要业务迅速恢复并保持稳定增长，费用率下降体现优质经营质量。受益于国家数字化经济转型趋势，网安行业呈现高景气度发展态势，公司安全产品和安全服务两项重要业务迅速从2020 年初受疫情影响的低迷状态中恢复，2020 年公司两项业务营收较上年分别增长了22.2%和18.1%。公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别下降了5.3%、0.3%和 0.9%，下降的原因在于公司加强了合作伙伴 生态系统建设和引入了国资股东，费用率的下降证明公司组织架构改革进展较为顺利。 渠道建设顺利，合作伙伴生态系统进一步深化。2020 年公司在优化其销售渠道系统上取得进步，成功搭建了自己的双级渠道架构 。此举促进公司安全产品营收同比增长22.2%，并在全年为公司带来了渠道订单同比增长90%。2021 年公司继续坚持渠道建设战略不变 ，将基于客户的分层分级，打造“绿盟科技+合作伙伴”联合拓展的模式，同时增加了商业合作伙伴，行业合作伙伴、生态合作伙伴、 云合作伙伴类型，深化企业的生态系统。 重视专业技术产品创新，股权激励计划助力吸引人才。公司一直注意发挥自身在网安行业技术优势的积累和发挥。2020 年公司科 研人员共计有7 篇论文被国际知名学术期刊收录，公司还发布20 余种新产品及解决方案，成果转化涉及数据安全、云安全、物联网、工业安全、零信任等多个领域。2021 年4 月，公司还发布了员工持股计划草案，此举有利于激励员工工作积极性，将公司利益、董事 利益和员工利益紧密绑定，有利于公司吸引更多优秀人才，实现可持续发展。 盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年EPS 分别为0.54 元、0.72 元、0.94元，未来三年归母净利润将达到35.8%的复合增长率 。考虑到网络安全行业目前仍旧处于初期发展阶段，行业增速仍处于上升通道，行业平均估值水平有望在2021 年得到提升。公司作为 传统网络安全行业龙头企业，产品技术行业领先，与下游客户关系紧密，客户黏性高，同时公司近年来的渠道改革初具成效，预计公司安全产品订单量在2021 年将迎来显著增长，首次覆盖，给予公司2021年40 倍PE，目标价21.60 元，给予“买入”评级。 风险提示：渠道推进不及预期、大客户订单风险等风险。 |
