据报道，11月30日，首台国产质子示范装置研制第八次指挥长会议暨临床试验启动仪式于上海交通大学医学院附属瑞金医院肿瘤（质子）中心召开，首台国产化质子装置临床试验正式启动，第一批入组两例受试者接受了第一次质子放疗。 点评：据悉，利用质子重离子在放射物理剂量分布和放射生物学方面的优势的粒子放射治疗，已成为国际公认的最尖端放疗技术。目前，成功运行的质子重离子放疗系统主要在以美国和日本为代表的发达国家。为打破欧美国家的技术垄断，目前我国正大力进行粒子放射治疗装置的自主研发。 A股相关概念股主要有中广核技（000881）、盈康生命（300143）等。 2021-05-25中广核技(000881)2020年年报及2021年一季报点评:A+战略成果显着 核技术应用进入新发展阶段 公司公布2020 年年报和2021 年一季报，经营情况持续向好。2020年公司实现归母净利润2.71 亿元（同比+164%），扣非归母净利润1.80 亿元（同比扭亏）。21Q1 公司实现归母净利润0.23 亿元（同比扭亏），扣非归母净利润-0.32 亿元（同比减亏）。 改性材料业务稳健增长，新产品储备较多。2020 年公司抓住PP熔喷料和新基建机遇，销售改性材料45.91 万吨（同比+4%），实现毛利9.14 亿元（同比+47%）。在现有产品基础上，公司持续加强研发投入，高新材料研究院小试和中试基地挂牌，并与长春应化所合 作，推进高端辐照改性材料、核电用材料、新能源相关材料、完全生物降解改性材料的研发和产业化。 A+战略与“1+3”产业布局助力核技术应用进入新发展阶段。公司以加速器为核心，做深做广各类加速器应用场景，重点布局更美 丽、更安全、更健康三大业务领域。核环保：十年磨一剑，电子束治污技术实现规模化应用，建成全球最大电子束处理印染废水项目和国内首个首个电子束处理医疗污水项目，全球最大电子束处理制药废水示范项目进入工程建设阶段。核医学：与IBA 携手培育质子治疗肿瘤系统装备自主化、国产化能力；与上海化工研究院合作，建设国内第一座低温精馏法C13 同位素示范生产线。 自主创新与外部合作并举，保持创新活力。2020 年公司研发费用2.23 亿元（同比+5%）。9MeV 加速器数字成像系统、《电子束固化关键技术研发》通过验收；获批成立首个核技术环保应用类国家级研发中心—国家原子能机构核技术(电子束技术环境应用)研发中心；成立以赵红卫院士为主任的加速器技术委员会；与中科院近物所共建应用加速器技术联合实验室，与中科院上海应物所共商核医学领域合作。通过自主创新与外部合作，公司持续强化加速器及加速器下游应用技术领先优势。 我们预测公司2021/22/23 年归母净利润3.13/4.32/4.95 亿元，EPS 0.33/0.46/0.52 元，对应现价PE 33.7/24.4/21.3 倍，维持 “增持”评级。 风险提示:原材料价格波动，核环保、核医学项目进展不及预期 2021-06-21盈康生命(300143)海尔赋能 打造物联网肿瘤治疗康复综合生态品牌 “高端放疗设备+优质医疗服务”双管齐下布局肿瘤服务全产业链 公司定位于肿瘤治疗康复综合解决方案，围绕“肿瘤治疗设备”和“肿瘤治疗服务”领域进军肿瘤服务全产业链。公司核心业务为医疗器械和医疗服务，自2015年收购了玛西普医学科技发展（深圳）有限公司，开始转型医疗健康领域。医疗服务板块，公司立足于“打造以放疗为特色的肿瘤一站式全场景医疗服务第一联想度品牌”，公司旗下现有4家“大专科小综合”肿瘤特色医院或肿瘤专科医院 ，形成了以西南为核心，辐射华东、华中、东北区域肿瘤医疗服务网络，同时后续公司将通过“内生式增长和外延式并购”的方式不断扩大医院版图，医疗服务板块有望迎来快速发展。医疗器械板块，子公司玛西普深耕放疗设备20余年，公司推出了三代拥有自主知识产权的伽马刀，为国内伽马刀的头部企业，其头部伽马刀国内装机量市占率超50%，同时实现自主出口，全球装机量超110台，此外玛西普第二代伽马已获得美国FDA和SS&D认证，同时取得全球主要市场准入认证。 苏州广慈医院并入将助力医疗服务板块业绩增长 公司拟于2021年斥资6.31亿元收购苏州广慈医院，苏州广慈是一所集预防、医疗、教学、科研、保健、康复为一体的按照二级标准筹建的肿瘤专科医院，一期建筑面积20000平方米，住院部开放床位350张。医院门诊科室齐全，开设24个专业科室以及10余个医技科室，主营业务收入为住院收入和门诊收入。2020年广慈医院收入达3.95亿元，同比增长17.03%，随着广慈医院后续的并入将为公司注入新的活力，并将打通公司并购整合的路径。 2019年海尔入主，战略性赋能医疗物联技术平台 公司坚持数字化战略，在医疗器械板块打造以智联云和智疗云为主的体验云平台。智联云依托物联网技术实现医院设备监控、故障预警、远程排查、远程处理的在线化、智能化，提高设备运行率；智疗云技术提供临床智能治疗方案，更好地服务于医生与患者，推动医疗资源均衡化。公司通过数字化转型，建物联网解决方案，驱动科技赋能的价值创造，通过对所有旗下医院的医院信息管理系统的统一和互联互通，从运营上实现管理上的统一和标准化；同时，公司正在打造线上和线下一体的肿瘤治疗康复体验云平台，以互联网医疗服务为切入，打破患者在诊疗上的时空界限，实现医院内部资源合理配置。物联网技术的应用，未来将有效提升管理效率及患者就诊体验。 估值与评级 我们认为盈康生命凭借海尔平台资源和技术优势，未来有望不断拓宽医疗服务产业。我们预计公司2021~2023年营业收入分别为12.26亿元，16.74亿元，22.11亿元，同比增长率分别为85.5%，36.5%和32.1%。归母净利润为2.14亿元，2.99亿元及4.03亿元，同比增长67.4%，39.5%和34.7%。我们采用PS估值法对公司进行估值，可比公司2021年平均PS为29倍。考虑到公司目前的发展阶段，按可比公司PS估值法，给予2021年目标估值16倍，对应目标价30.58元，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：行业政策风险；同行竞争风险；技术竞争风险；商誉减值风险；估值差异风险 |
