近日，国家电网召开了2022年度工作会议。国家电网董事长辛保安指出，2022年，国家电网计划发展总投入为5795亿元，在电网投资方面，国家电网计划投资金额为5012亿元。这是国家电网年度电网投资计划首次突破5000亿元。 2022年，国家电网将全力推进“十四五”重点工程前期工作，年内核准并开工武汉-南昌、金上-湖北、川渝联网等特高压工程。高质量推进白鹤滩-浙江特高压直流、川藏铁路施工供电二期等重点工程建设。年内建成投运白鹤滩-江苏、荆门-武汉等特高压以及闽粤联网、500千伏雄安东等重点工程。 此外，2022年，国家电网还将加大优质抽蓄站址资源储备力度，力争核准湖北紫云山、辽宁大雅河等抽蓄项目。 平高电气（600312）拥有世界领先的超特高压技术，国网集招、协议库存、特高压专项招标所投标段市场占有率名列前茅，南网集招市场占有率保持领先； 许继电气（000400）隶属国家电网，公司核心业务产品覆盖电力系统各个环节，具备超高压/特高压直流输电、柔性直流输电、智能配电网、智能变电站、智能用电、电动汽车充换电、高速铁路/城市轨道交通牵引供电、能源互联网、先进储能、智能制造等整体解决方案能力。 2021-08-25平高电气(600312)上半年业绩稳步增长 产业发展布局持续优化 8月25日晚间，平高电气发布2021年半年度报告。上半年，公司营业收入约35.23亿元，同比增加9.33%；归属于上市公司股东的净利润盈利约5617万元，同比增加2.62%；基本每股收益盈利0.04元。其中，海上风电用200千伏直流GIS通过长期带 电考核，填补国内空白。 平高电气产业发展布局持续优化。高压产业坚持高质量创新发展，推进环保型、智能型及升级换代开关设备产业化，逐步释放优质产能；配电网产业推进"一厂一策"高质量发展，统筹产品质量提升和资质获取，强化内部零部件配套，新一代模块化开关柜实现应用；新兴产业加快培育，积极探索行业能效托管新模式，550千伏GIL实现业绩突破，5兆瓦、15兆瓦电锅炉完成技术转化。 公司科技创新成果不断涌现。发布科技举措落地实施方案，制定新兴产业科技创新两年行动计划，组建十大联合攻关团队。550千 伏高速开断断路器通过关键试验；145千伏HGIS通过STL联盟试验；海上风电用200千伏直流GIS通过长期带电考核，填补国内空白；新一代环保型充气柜通过型式试验；建成雄安数字孪生智慧运检示范项目；自主开发的充电桩运维管控平台接入首批设备；发布产品外观设计规范，完成13种产品工业设计，6种新产品技术水平达到国际领先。 公告称，公司市场营销业绩稳步增长。深化"大营销"体系建设，开展"两级"营销网络布局；优化营销队伍结构，持续开展不适岗人员退出；国网集招、协议库存、特高压专项招标所投标段市场占有率名列前茅，南网集招市场占有率保持领先；首台套10千伏直流断路器实现中标；开展雄安剧村220千伏变电站辅助运维；克服境外疫情影响，泰国、柬埔寨市场实现工程总承包项目零的突破。 2021-04-14许继电气(000400)2020年年报点评:管理提升见成效 碳中和带来发展新机遇 管理提升见成效，盈利能力大幅提升。2020年度，公司深化“三项制度”改革，提质增效。从盈利能力来看，公司整体毛利率水平达到了20.18%，同比提升1.95Pcts；净利率水平达到7.17%，同比增长2.30Pcst。变配电、中压和充电桩等业务毛利率水平均有所提升 ，尤其是电表和充电桩业务毛利率水平分别提升了6.58Pcts和2.45Pcts，EMS加工业务毛利率水平也保持在11%以上。发展质量方面，公司加强了应收款管理和现金流管理；经营活动产生的现金流量净额达到了7.83亿元，同比增长355.59%；期末应收账款余额79.49亿元，较期初下降4.74%。 持续高研发投入，加快核心产品开发。公司新产品、新技术持续突破，报告期内在软件云化技术、电力大数据分析、海风柔直、5G通信终端、输变电设备图像分析系统开发、配网终端设备智能物联终端等技术与产品开发方面取得显著成效。2020年，公司研发人员达到了2449人，研发人员占比达到了44.15%；研发费用投入达到了5.33亿元，费用占比达到了4.76%；全年申请专利647项，获得省部级以上科技奖励18项。2021年，公司还将保持高研发投入，加快核心产品开发，推动5G、人工智能、数字孪生、北斗通信等新技术在电力系统中的融合应用。 网内业务有望保持平稳，持续管理提升要效能。根据中电联预测，2021年全社会用电量将增长6%-7%，电网工程投资预计也将稳中 有升。公司直流业务有乌东德、如东海上柔直、陕-武、土耳其等多条特直项目在手，预计将保持稳定增长，同时由于乌东德项目的低 毛利订单已在2020年度交付，直流业务毛利率有望大幅回升。智能变配电、中压及电表业务有望保持稳定增长，而随着国内电动车保有量2020年末攀升到492万辆，公司的充电桩与电源业务则恢复较快增长势头。受疫情影响，2020年公司海外业务出现大幅下滑，但公司 在产品开发及海外主要市场认证方面均做了充足准备，预计2021年海外业务也将恢复。同时，2021年公司仍将持续提高精细化管理水平，加强人财物精细化管理，推动发展效益大幅提升。 碳中和带来发展新增量。根据GEIDCO预测，在碳中和约束下，2025年我国电源总装机达到29.5亿千瓦，其中清洁能源装机17亿千瓦，占比达到57.5%。大体量新能源接入将产生严重的波动及消纳问题，同时，以充电桩为代表的随机不确定性新兴负荷增加对电网的安 全稳定运行带来巨大影响。为此，国网发布“碳达峰、碳中和”行动方案，计划在“十四五”规划建成7回特高压直流，加快构建坚强 智能电网，支持分布式电源和微电网发展，拓展电能替代广度深度。不论是电网建设本身，还是新能源的快速发展，都将给公司带来发展机遇。 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价18.00元。根据行业及公司经营计划，我们预计公司2021年-2023年的营收分别为121.20 、136.51和154.82亿元，增速分别为8.3%、12.6%和13.4%，归母净利分别为8.76、10.91和13.73亿元，增速分别为22.4%、24.5%和25.9%。维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为18.00元，相当于2021年21x的动态市盈率。 风险提示：原材料价格波动风险；电网投资或新能源投资不达预期等。 |
