EDA概念股紫光国微(002049)：业绩预告超预期 需求推动业务高成长
公司发布2021 年度业绩预告，大幅超出市场预期。公司2021 年实现归母净利润19-21 亿元，同比增长136%-160%；实现扣非净利润17-19 亿元，同比增长144%-173%。2021 年Q4 预计实现归母净利润4.43-6.43 亿元，同比增长263.2-427.32%；2021 年Q4 预计实现扣非净利润3.41-5.41 亿元，同比增长376.58%-655.87%。公司集成电路业务下游需求旺盛，特种集成电路业务实现快速增长，智能安全芯片业务盈利能力不断提升，联营企业业务发展迅速。 国微电子更享下游高景气红利，紫光同芯发力高端及车载芯片。得益于我国芯片自主可控水平提升以及特种产品电子信息化的需求，十四五期间特种集成电路业务将持续高速增长。国微电子通过长期耕耘构筑高竞争壁垒，更能享受到下游高景气红利。紫光同芯是智能安全芯片龙头厂商，布局高端安全芯片及车载芯片，为公司发展增添新动力。紫光同创是国内高端FPGA 供应商，自成立以来持续投入研发，2018 年后公司产品及营收规模取得了质的突破，2021 年有望实现盈利。 盈利预测与投资建议。预计公司21-23 年归母净利润预测至20.02、28.83 和41.13 亿元，同比增长148.2%、44.0%和42.6%，分别对应EPS 3.30、4.75 和6.78 元/股。综合考虑公司成长性及盈利能力，给予公司2022 年60 倍的PE 估值，对应合理价值285 元/股，维持“买入”评级。 风险提示。特种集成电路行业成长不及预期风险；特种集成电路产业链上游产能供给不及预期风险；新项目研发进度不及预期风险。 |
