据百川盈孚，截止6月底，二季度无碱玻纤价格均价为4373元/吨，同比上升227元/吨，电子纱价格为9100元/吨，同比上升757元/吨。 具体来看，行业涨价受供需端多重催化。供给方面，玻纤行业前期盈利承压，企业主动推进产能结构调整，部分老旧及低效窑炉进入冷修周期，市场供应减少；需求方面，风电行业大型化趋势下，对中高端高模量玻纤需求激增；再加上5、6月消费电子领域受益于以旧换新政策持续发力，手机、电脑、家电等产品市场需求回暖，电子纱等玻纤相关材料需求稳步增长，高端型产品受关注。 从行业格局看，年内玻纤复价落实较好，将带动后续企业盈利进一步修复，下游市场需求逐步恢复，供需格局有望优化。截至25年4月底国内玻纤CR5达74%，同比基本持平，供给格局仍保持稳定且集中。 展望后市，光大证券认为，随着行业格局优化，后续新产能投放节奏将更为谨慎，供给增速或将放缓；同时风电、新能源汽车等新兴领域对玻纤需求增长确定性较高，消费电子行业若政策延续且市场持续复苏，也将为玻纤需求提供有力支撑，整体来看，玻纤价格有望在供需改善下维持震荡上行态势。 具体到A股市场，玻纤价格的上行趋势对相关上市公司业绩形成利好，有望提升玻纤板块整体估值水平。当前阶段，龙头优势明显，PB估值仍低，性价比高。 二季度价格持续上行，玻纤龙头盈利能力改善（受益概念股）有中国玻纤(600176)、九鼎新材(002201)、长海股份(300196)、东方雨虹(002271)等。 |
