日前中生制药对外宣布，其将以约 5 亿美元（约合人民币 35.91 亿元）的净代价收购礼新医药 95.09% 股权。加上此前持有的 4.91% 股权，此次交易完成后，礼新医药将成为中生制药间接全资附属公司。 光大证券认为，中生制药收购礼新医药，对创新药领域意义重大。礼新医药手握LM-299（PD-1/VEGF双抗）、LM-305（GPRC5D ADC）等潜在FIC/BIC管线，已与阿斯利康、默沙东达成累计近40亿美元的对外授权，技术平台价值已被全球MNC反复验证。中生制药以净5亿美元买断剩余股权，相当于在现金充沛、估值压缩的背景下“一次性买断”礼新的全部创新资产，比独立推进同等级别管线节省3-5年时间和数十亿元研发风险成本。 展望后市，预计更多有实力的药企会通过并购扩充管线、提升竞争力，行业集中度进一步提升。同时，创新药国际化授权模式会更加常态化，像礼新医药与跨国药企合作的模式将被更多企业借鉴。 具体到A股市场，光大证券认为，该事件强化了“创新药+并购”主题热度，短期提振医药生物板块情绪，带动资金回流研发强度高、具备国际化潜力的公司；中期看，拥有ADC/双抗平台或已进入国际多中心III期的相关企业有望享受估值溢价，CXO及上游供应链同步受益。 中生制药拟35亿收购礼新医药（受益概念股）如下： 1、600267海正药业 公司创新药研发投入在A股医药股中排名靠前，拥有中国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地 2、688221前沿生物 公司是中国抗艾新药龙头；聚焦于长效多肽领域的新药研发，核心产品艾可宁是中国首个治疗艾滋病的原创新药，打破了国外药企对抗艾滋病新药的垄断 3、002550千红制药 公司主导产品“怡开”牌胰激肽原酶肠溶片和针剂是在全球首先应用于预防和治疗糖尿病综合并发症的创新药品 4、000513丽珠集团 公司产品艾普拉唑是我国消化治疗领域第一个也是唯一一个创新药物；第一个全球创新药物重组人源化抗PD-1单克隆抗体获批美国临床试验，可以用于肿瘤治疗 5、600216浙江医药 公司共有在研新药新产品项目32项，目前已有3个创新药物处于临床Ⅰ期到等待批生产的各个阶段 6、002262恩华药业 公司是国内一家专注于中枢神经系统药物研发和生产的制药企业，联合建立3所创新药物联合实验室及创新药物研发平台；在研科研项目70多项，其中一类新药临床批件2项 7、300147ST香雪 公司主打产品香雪抗病毒口服液是第一个获得卫生部中成药保护证书的抗病毒口服液，是首创的国家级新药 8、002773康弘药业 公司在研产品线包括康柏西普等多个生物1类新药；用于治疗外伤、化学烧伤、角膜移植术后诱发的新生血管的KH906滴眼液已获临床批件 9、688177百奥泰 公司的主营业务是创新药和生物类似药的研发、生产。 10、600276恒瑞医药 公司是国内创新药研发龙头，目前已有艾珉昔布和阿帕替尼两个1.1类创新药获批上市 |
