东山精密近日发布公告，将投资不超过10亿美元，建设高端PCB项目。东山精密此笔10亿美元的投资，在印制电路板行业中属于大型投资规模，尤其在专业PCB制造商中是较少见的。 光大证券指出，当前，AI算力需求爆发驱动了高端PCB的结构性短缺： 1）技术升级需求：AI服务器PCB层数从传统服务器的14-24层提升至20-30层，单台价值量高达传统服务器的5-7倍。Prismark数据显示，2024年全球PCB产值达736亿美元（同比+5.8%），2025年预计增至786亿美元，其中AI服务器、高性能计算（HPC）贡献核心增量。 2）国产替代窗口期开启：国内企业正打破高端PCB技术壁垒。例如，胜宏科技已量产70层高精密线路板，供货英伟达、AMD等头部客户；沪电股份在AI服务器PCB领域市占率超30%，毛利率达35%-40%。东山精密此次扩产将推动高密度互连（HDI）、刚柔结合板等高端品占比提升，优化产品结构。 3）产业链协同效应：高端PCB依赖上游高频高速覆铜板（CCL）、特种玻纤布等材料。AI用CCL价格较传统产品高2-2.5倍，但日企垄断局面正被打破——生益科技高频高速覆铜板市占率升至30%，国产材料企业迎来增量机会。 展望后市，光大证券分析，AI推理芯片迭代、车规算力升级、消费电子换机潮三线共振，PCB订单能见度有望延续至2027年；随着推理需求爆发，ASIC服务器和高速交换机迎来高速增长，算力PCB供需缺口有望加大，机构预计，2026年全球AI PCB供需缺口仍达17%。 落脚到A股市场，本轮集中扩产将重塑行业格局，高多层板、HDI、柔性板产能迅速提升，高端PCB市场规模增速更快，关注布局高端产能的PCB龙头企业以及上游的铜箔、ABF基材等相关企业。 生产PCB上市公司 PCB概念股一览如下： 1、雪祺电气（001387） 公司于2024年7月通过收购无量智能新增PCBA业务，2024年实现PCBA业务收入1,936.52万元，目前投产15条SMT和DIP生产线，预计未来随着资源整合与协同合作该业务收入将快速增长。 2、鹏鼎控股（002938） 据2024年年报，公司专注于印制电路板PCB设计、研发、制造，为全球最大PCB生产企业；2024年汽车及服务器用板营收10.25亿元，同比增长90.34%，2025年一季度该业务同比增长81.3%。 3、世名科技（300522） 据2024年半年度报告，公司布局的电子碳氢树脂、SMA树脂主要应用于PCB产业链的高频高速覆铜板领域；布局的电子级UV单体、光敏树脂等产品作为PCB产业的上游光刻胶应用，与PCB概念直接关联。 4、满坤科技（301132） 据2025年6月6日机构调研，公司将稳步提升汽车电子PCB产能，并持续加大对新能源车载核心三电(电池、电机、电控)系统、自动驾驶系统、安全系统等PCB产品的研发投入。公司引进了多位行业高阶PCB和HDI的专业人才，在巩固刚性板产品优势的基础上，组织开展对高阶PCB(Notebook、服务器产品)和高阶高密度互联板(二阶LED显示产品、三阶HDI车载自动驾驶/域控制等产品)的研发拓展工作。 5、方正科技（600601） 据2024年年度报告，公司PCB产品布局AI服务器、光模块等高附加值领域，2024年营收348,165.45万元，同比增长10.57%，产品应用于通讯设备、光模块等七大领域，巩固行业竞争优势。 6、大族数控（301200） 据2024年年报，公司专注于PCB专用设备的研发、生产和销售，为多层板、HDI板、IC封装基板等细分领域提供一站式工序解决方案，产品性能达到行业先进水平。 7、宏和科技（603256） 据2025年3月12日互动易，公司主营中高端电子级玻璃纤维布研发生产和销售，产品作为PCB制造的关键基础材料，应用于通信电子、消费电子、汽车电子及服务器等领域。 8、深南电路（002916） 据2025年3月18日投资者关系活动记录表，公司专注于印制电路板、电子装联、封装基板三项业务，形成"3-In-One"布局，应用于通信、数据中心等领域，最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。 |
