据发改委，近日全国平均猪粮比价跌至6∶1以下，进入三级预警区间。为促进生猪市场平稳运行，近期国家发改委将会同有关部门开展中央冻猪肉储备收储。华储网公告称，8月25日中央储备冻猪肉收储1万吨。 光大证券分析，此次猪粮比价进入三级预警区间，主要因供应与需求两端失衡。 供应方面，前期二次育肥的生猪集中出栏，叠加南方部分地区猪病风险提升，养殖户加速出栏，使得市场生猪供给显著增加。而需求端，夏季天气炎热，本就是猪肉消费淡季，即便有学生返校、升学宴等因素带动餐饮消费回升，但整体消费需求增量有限。在此情形下，生猪价格持续走低。 短期来看，中央冻猪肉储备收储 1 万吨，虽从体量上看相对有限，但能在一定程度上缓解生猪供给压力，对市场情绪有积极引导作用。 “反内卷”驱动下，生猪产能调控政策持续出台。今年二季度以来，国家发改委等部门针对生猪行业持续低迷及市场波动问题，出台了系列产能调控政策，核心内容聚焦于能繁母猪存栏量压减（将全国能繁母猪存栏量再调减100万头左右）和二次育肥行为规范（杜绝生猪流入二次育肥环节）两方面。 展望后市，经历了规模化提速、超额利润阶段后，行业迎来高质量发展阶段，盈利周期延长、波动减弱或是当前阶段的主要特征，行业整体进入效率驱动盈利的良性发展轨道。 具体到 A 股市场，光大证券认为，重视生猪养殖行业“反内卷”进程，行业产能有望进入稳健高质量发展的阶段，成本的不断优化以及产业整合兼并仍能为企业带来盈利增长，具备成本优势的养殖主体有望实现长期盈利。 生猪上市公司有：牧原股份、罗牛山、华统股份、雏鹰农牧、农产品、双汇发展、大北农、新五丰、唐人神、大康牧业、温氏股份、天域生物等。 |
