参股上海阵量智能科技上市公司 上海阵量智能科技概念股一览如下： 1、北京利尔（002392） 据2025年8月27日半年报披露，2025年5月公司以2亿元增资上海阵量智能科技9.95%股权，其两代AI芯片已量产，2025年将规模化交付。据2025年9月5日签署协议，公司与国产AI芯片企业曦望等建立战略合作，共同推进AI算力芯片销售及工业制造AI垂类模型开发，布局AI新业务。 阵量智能科技概念股北京利尔整包收入增长积极投资拓展 北京利尔发布半年报，2025年H1实现营收34.57亿元（yoy+8.22%），归母净利2.18亿元（yoy+0.18%），扣非净利1.29亿元（yoy-38.26%）。其中Q2实现营收17.87亿元（yoy+6.15%，qoq+7.08%），归母净利9118.40万元（yoy-31.22%，qoq-27.90%），2Q单季度盈利低于我们此前预期（1.44亿元），主因研发费用超出我们此前预期，考虑到公司毛利率延续改善，管理层换届后对新兴业务积极投入，维持“买入”。 25H1整包收入提升，盈利能力同比改善 25H1耐火材料整体承包/耐火材料直销/其他直销分别实现收入21.40/3.70/9.47亿元，同比+15.20%/-15.61%/+5.44%。公司25H1毛利率16.98%，同比+0.05pct，其中耐火材料整体承包毛利率22.27%，同比-1.02pct；耐火材料直销毛利率17.96%，同比-1.55pct；其他直销业务毛利率4.66%，同比+2.13pct；25Q2毛利率17.93%，同/环比+0.04/+1.96pct。25H1国内耐火材料行业运行偏弱，下游需求降低、行业竞争激烈使耐材价格同比下降明显，但公司通过对耐火材料制品产能升级改造及置换工作，目前公司耐火材料制品产能为90万吨/年，叠加成本精细管控，优化“整体城堡”模式，提高竞争门槛，提升客户对其粘性，整包业务收入同比提升。 25H1研发费用提升，现金回款承压 25H1期间费用率12.35%，同比+1.85pct，其中销售/管理/研发/财务费用率为2.4%/2.66%/7%/0.29%，同比+0.31pct/-0.30pct/+1.61pct/+0.24pct，财务费率上升系银行贷款增加，研发持续投入推动将本增效。25Q2期间费用率14.35%，同比/环比+2.88/+4.15pct。25H1经营活动现金流量净额-1.31亿元，同比-99.83%，主因客户回款率低，收现比/付现比分别为93.2%/108.8%，同比-5.7/+3.7pct。 投资总额增超五成，涉足芯片领域并深化耐材布局 报告期内，公司投资动作频繁，投资总额达3.14亿元，较上年同期增长51.42%。股权投资方面，使用自有资金2.00亿元增资上海阵量智能科技有限公司获9.95%股权，涉足芯片设计新兴领域；以0.33亿元收购内蒙古包钢利尔高温材料有限公司20%股权，深化耐火材料业务布局。 盈利预测与估值 考虑到公司研发投入增加，我们下调公司25-27年归母净利润（-8.46%/-8.40%/-10.06%）至3.60/4.11/4.47亿元，对应EPS为0.30/0.35/0.38元。可比公司25年wind一致预期均值为25x，考虑到公司资产质量提升，主业具备弹性，管理层换届后对新兴业务积极投入，给予公司25年29倍PE估值，上调目标价为8.76元（前值7.59元，对应23倍25年PE）。 风险提示：钢铁盈利大幅下行；原料价格大幅波动；投资业务回报低于预期。 |
