近日，工业和信息化部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿指出，鼓励企业高质高效利用废钢资源，有序发展电炉钢，在有条件地区发展氢冶金，对现有炼铁、炼钢装备实施绿色低碳技术改造。 意见稿在置换比例、区域流动和时限要求上均呈现收紧态势，预计钢铁产能“天花板”进一步下移，行业进入存量产能博弈阶段，未来新增产能几乎绝迹，供给端长期收紧；同时，未来产能调整只能依赖内部整合与淘汰，区域龙头企业的区位优势被强化，边缘地区产能将加速退出。 从全国粗钢产量及吨钢利润的数据来看，2025年1-7月国内钢铁生产企业处于“控产扩利”的局面，吨钢盈利108元，较上年同期增加112元，显示出在价格相对稳定和原料成本下降的共同作用下，行业效益已出现改善迹象。新政策通过引导资源向绿色、高效产能倾斜，有望巩固钢铁行业这一向好趋势。 展望后市，机构预计，“十五五”期间钢铁行业集中度CR10目标或达60%以上，民营企业或成为发力重点；电炉短流程转型助推集约化发展，电炉炼钢依赖规模化废钢供应链，大型企业具备资源和成本优势，中小独立电炉厂逐步被整合。 落脚到A股市场，光大证券认为，政策将加速产能向头部企业集中，未来行业将形成“央企+区域龙头”主导的格局，中小企业退出速度加快，关注拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企。 工信部推动钢铁行业产能置换，以下上市公司可能受益： 宝钢股份：作为钢铁行业龙头企业，宝钢股份产品结构优势明显，高端板材（汽车板、硅钢）占比超60%。在产能置换政策下，行业集中度提高，龙头企业的市场份额和定价权有望进一步提升，宝钢股份凭借其规模效应、技术优势和成本管控能力，能更好地适应政策变化，受益于行业的结构性调整。 马钢股份：马钢股份是我国重要的钢铁企业之一。在《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》发布后，A股钢铁板块探底回升，马钢股份盘中一度大涨近7%。公司在钢铁生产领域具有一定的规模和技术实力，产能置换政策有助于其优化产能布局，提升生产效率，增强市场竞争力。 杭钢股份：杭钢股份以钢铁为根基，同时向数字经济延伸。其钢铁业务方面，宁波钢铁作为核心载体，已完成数字化转型示范工程，部分产品具有较强的市场竞争力。在产能置换政策下，公司可以通过调整产能结构，进一步提升钢铁业务的质量和效益。此外，公司的数字经济和环保产业也在不断发展，有望为公司带来新的增长点，使其在行业变革中具备更广阔的发展空间。 中信特钢：中信特钢是特钢领域的龙头企业，专注于生产高端特殊钢材，产品广泛应用于汽车、机械、能源、军工等多个领域。产能置换政策对发展高端特殊钢等符合产业发展方向的项目给予支持，中信特钢凭借其在高端特钢领域的技术优势和市场份额，能够充分受益于政策的引导，进一步扩大生产规模，提升产品质量，巩固其在特钢市场的领先地位。 友发集团：友发集团是集多种钢管产品生产、销售于一体的大型企业集团，拥有多个生产基地和众多生产线。公司在钢管生产领域具有较高的市场份额和品牌知名度。产能置换政策的实施，有利于公司优化产能布局，提高生产效率，降低生产成本，增强公司在钢管市场的竞争力，从而实现更好的发展。 |
