华为“AISSD创新联盟”上市公司华为“AISSD创新联盟”概念股一览 1、佳缘科技（301117） 据2025年8月29日互动易，公司加入华为“AISSD创新联盟”，与华为在AI医疗、算力领域合作升级至硬件层面，将率先在医疗、政务等行业落地。 下游需求向好AI和商密赋能后续发展 佳缘科技发布24年年报和25年一季报，2024年实现营收3.37亿元（yoy+48.11%），归母净利1144.54万元（yoy+313.82%），低于我们此前2078万元归母净利的预期，主要系公司24年计提减值损失较多。24年公司通过扩大业务拓展提高公司的市场有效竞争能力，业绩实现较快增长。25年一季度公司实现收入2212万元（yoy+35.66%），归母净利-1441万元（yoy+8.83%），收入保持了增长态势。考虑到当前网络信息安全行业对保障国家安全、经济社会稳定运行起到重要的支撑作用，我们预计公司下游需求将保持高景气，公司业绩未来三年有望实现较快增长，维持“买入”评级。 三大业务均实现增长，整体毛利率小幅下滑 24年公司军工业务实现收入2.76亿元（yoy+50.47%）；医疗业务实现收入4774万元（yoy+25.32%）；政务业务实现收入1356万元（yoy+118.58%），反映了当前数字经济快速发展下社会对于网络信息安全和信息化解决方案的旺盛需求。毛利率方面，公司整体毛利率水平为43.15%（yoy-4.92pct），其中军工业务毛利率46.58%（yoy-6.95pct），医疗业务毛利率32.73%（yoy+3.14pct），政务业务毛利率10.16%（yoy-0.77pct），毛利率下滑主要系毛利率较低的信息化综合解决方案收入占比上升所致。25年一季度高毛利率的军工业务占比有所上升，整体毛利率水平回升为47.28%。 编码和人工智能技术取得突破，商密新业务拓展顺利 24年公司AI网络安全优化模型取得了关键性技术突破，填补了公司在该领域的空白，并成功中标了多个科研项目和型号研制项目，公司有望以中标的科研项目为契机，持续突破网络安全的编码技术和AI智能编码能力，全面推动公司在该领域快速发展。商密方面，公司在商用密码领域研发了基于PCIe总线全国产CPU+FPGA架构，该架构支持多种高速接口，适用于IP骨干网络链路、点到数据中心级高速链路传输网络环境的链路加密设备，刀片式密码模块、密码资源池主机、文件传输加密加速系统等多款系列产品，为拓宽收入来源，打造新增长点奠定了基础。 盈利预测与估值 我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.70/1.12/1.56亿元（前值25-26年分别为0.71/1.05亿元）。可比公司25年Wind一致预期PE均值为65倍，给予公司25年65倍PE，目标价49.14元（前值42.24元，基于25年55倍PE），维持“买入”评级。 风险提示：公司新产品市场拓展不及预期风险；公司产品质量风险。 |
