据财联社消息，截止3月6日，布伦特原油收涨于近93.3美元/桶，创逾两年新高。因随着霍尔木兹海峡近乎瘫痪，其原油通行量仅为正常水平的10%，导致中东产油国集体减产。科威特初始减产10万桶/日，预计后续减产增至30万桶/日；伊拉克已减产150万桶/日，沙特、卡塔尔关停核心能源设施。 本轮原油暴涨核心是地缘冲突引发的供应实质性中断，叠加替代渠道有限，供需格局从原本的结构性过剩快速转向短期紧平衡。 供应端，测算显示，霍尔木兹海峡日均已减少近1800万桶通行量，中东各国的总减产规模预计本周（3月8日-14日）或达到400-600万桶/日。即便欧佩克4月有增产20.6万桶/日的计划，也难以弥补缺口，而改道运输能力仅达理论值的25%，供应缺口持续扩大。 需求端，全球原油需求稳步增长。在下游化工复苏推动下，国际能源署（IEA）上调2026年需求增速至日均93万桶，非经合组织国家需求成为主力，叠加中印等消费国的囤积行为，进一步加剧短期供需紧张。 利润端，从国内“三桶油”股价上周多次集体涨停可见，油价上涨直接带动原油开采企业利润上升预期，而油服企业预期订单也会大幅增加。 展望后市，高盛等机构指出，在地缘因素催化下，短期（1-3个月）油价降呈加速上行态势。若海峡僵局迟迟未破，布伦特原油或很快突破100美元，甚至逼近2008年峰值。 不过，中长期看，若冲突缓解，基于原油供需总体较为宽松——IEA预测今年全球原油过剩规模达384万桶/日，尤其欧佩克+部分国家增产意图强。则后续油价将回落至72-75美元/桶的中等价格基准区间。 总体上，2026年全球原油市场规模或突破2.8万亿美元，年增速超20%，将是较景气的一年。 落脚到到A股市场，涨价红利沿产业链传导，可关注原油开采、油服、油气运输及炼化龙头的盈利逐次改善。 地缘冲突引爆原油供应危机（受益概念股）如下： 一、原油开采龙头（上游勘探开发） 中国海油（600938）：海上油气开采绝对龙头，纯上游业务占比超 90%，桶油成本约 30 美元 / 桶，国内海域勘探开发特许经营权占比 95% 以上，业绩与油价联动性极强。 中国石油（601857）：陆上油气勘探开发龙头，全产业链覆盖，国内最大原油生产商，天然气市占率超 60%。 中国石化（600028）：炼化 + 勘探开发一体化，上游资源储备丰富，国内原油产量前列。 中曼石油（603619）：民营油气开采龙头，聚焦海外（伊拉克），桶油成本低，业绩弹性大。 洲际油气（600759）：海外油气资产运营龙头，海外油田资产占比超 70%。 二、油服龙头（油田技术服务） 中海油服（601808）：亚洲最大海上油服企业，国内海上油服市占率超 80%，业务覆盖钻井、物探、油田技术、船舶服务。 石化油服（600871）：中石化旗下陆上油服龙头，国内规模最大、产业链最完整的石油工程服务商。 中油工程（600339）：中石油旗下工程建设龙头，主营油气田地面工程、管道与储运工程。 海油工程（600583）：国内唯一海洋油气工程总承包商，具备设计、建造、安装全链条能力微博。 杰瑞股份（002353）：全球压裂装备龙头，海外业务占比超 50%微博。 海油发展（600968）：中海油旗下海上油服综合服务商，提供能源技术、物流、环保等服务。 三、油气运输龙头（油轮 / 管道 / 储运） 中远海能（600026）：全球油运龙头，油轮运力规模世界第一，VLCC 船队领先，内贸原油运输市占率约 60%。 招商轮船（601872）：招商局旗下航运旗舰，VLCC 船队规模庞大，油运 + 散货双轮驱动。 招商南油（601975）：亚太地区成品油运输龙头，主营内贸及外贸成品油、化学品运输。 胜通能源（001331）：LNG 运输龙头，主营 LNG 海运、陆运及贸易。 四、炼化龙头（炼油 + 化工） 中国石化（600028）：国内炼化绝对龙头，炼油能力、乙烯产能均居中国第一，拥有全国最大成品油销售网络。 中国石油（601857）：炼油能力超 3 亿吨 / 年，全产业链一体化，抗周期能力强。 荣盛石化（002493）：民营炼化一体化龙头，浙石化 4000 万吨 / 年项目支撑，覆盖炼油 - PX-PTA - 聚酯全产业链。 恒力石化（600346）：民营炼化龙头，拥有 2000 万吨 / 年炼化一体化项目，高端化工品占比高。 上海石化（600688）：中石化旗下核心炼化企业，华东地区重要炼油与化工基地。 |
