4月22日，A股延续升势，科技股成为市场焦点。通信设备、CPO等前期主线板块，均有较好表现。CPO概念股中，晶赛科技、长光华芯、协创数据、长盈通、科翔股份、威腾电气、三安光电、深圳华强、鹏鼎控股等个股涨幅靠前。 在AI推动算力产业链爆发的背景下，CPO、存储芯片延续较高景气度，成为算力产业链核心受益领域。 1、算力行业迎来政策红利，高景气阶段延续 根据央视网报道，4月21日国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2026年一季度工业和信息化发展情况。 工信部在发布会上介绍了人工智能、算力产业链的新进展，具体内容如下： ①近年来，算力基础设施已成为驱动人工智能发展的关键底座。目前工信部正在开展算电协同政策研究和标准制定。 ②一季度，人工智能等新技术在电子、消费品行业应用加速拓展，无人机、AI眼镜等终端产品日益丰富，工业机器人、集成电路等产品产量同比分别增长33.2%、24.3%。 ③下一步，工信部将引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局，推进算力自动化监测全域覆盖，完善中国算力平台，促进算力供需精准对接，提升算力资源利用效率。同时，将深入实施算力强基揭榜行动，推动成果落地转化和创新赋能，完善算力标准体系建设，支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。 ④近期存储器价格上涨，引发手机终端产品价格调整，受到各界广泛关注。针对这一问题，工信部将多措并举，支持存储器产业发展，保障产业链供应链稳定。 同一天，上海印发《国家数字经济创新发展试验区（上海）实施方案》的通知，力争到2028年，数据要素价值全面激活，制度建设有效引领创新，实数融合进一步深化，试验区建设取得显著成效。 上海将提升上海市算力监测调度平台与长三角（上海）算力互联互通平台核心能力，探索形成区域间算力资源调度机制，推动算力互联互通、按需调用。升级扩容智算基础设施，部署高性能国产智算集群。 上海还将加快新一代通用人工智能、智能软件、智算系统等技术攻关。体系化推进科学智能，实施“百团百项”工程，孵化创新企业。推动通用科学大模型与学科模型协同推理技术突破，加强科学数据结构化表征、科学数据治理工具链、科学实验智能体等技术研究。 2、算力产业链加速发展，多个领域迎来机遇 在人工智能数据中心及端侧算力需求集中爆发的影响下，算力硬件产业链迎来关键发展机遇，存储芯片、CPO等多个领域迎来重要发展机遇。 近一段时间，存储芯片迎来涨价潮，科技巨头扩产策略相对理性，这有望带来更加持久的景气周期。 4月7日，全球存储芯片巨头三星电子披露2026年一季度初步财务数据，公司预计一季度业绩再次刷新纪录，营业收入飙升68%至133万亿韩元，约合人民币6070.7亿元。营业利润增速超8倍，总量接近57.2万亿韩元，约合人民币2611亿元。 作为全球少数可以生产人工智能所需存储芯片的公司，三星电子充分受益于全球人工智能基建狂潮，芯片价格也水涨船高。 近期A股多家存储企业发布2025年财报或2026年一季报，业绩同样实现爆发式增长。 经过多年的发展，国产存储芯片巨头长江存储、长鑫科技等公司逐渐取得突破，并抢占了部分存储市场。 随着光通信技术的进步，CPO成为算力产业链的重要领域。作为光模块封装的关键技术，CPO成为摩尔定律失效之后的重要解决方案。 光电共封装（CPO）直接打造了光模块与专用集成电路共同体，将两者封装成一个整体。CPO技术是为了降低网络设备功耗，在光互联网络论坛的主导下，由众多厂商合力研发出的技术。 随着数据传输速度要求越来越高，当网速提高至800Gbps以上时，CPO成为了关键的封装方案。 CPO技术也由2.5D向3D发展，2.5D封装是将光模块与电子芯片封装在一个载板上，这已经可以提高互连密度、降低功耗。如果采取三维（3D）堆叠技术，将芯片与光模块进行三维堆叠，这样就能实现最短互连、最高互连密度，在2.5D封装技术基础之上再向前迈进一步。 在多种因素的推动下，CPO概念股业绩高速增长。多家CPO公司发布2025年业绩，超过10家公司净利润增速超100%。其中源杰科技2025年归母净利润超32倍，赛微电子利润增速约为9.7倍，南亚新材、胜宏科技等公司业绩增速超2.7倍。 从净利润规模来看，工业富联2025年净利润高达352.9亿元，同比增长52%；中际旭创净利润超107亿元，同比大幅增长1.09倍。此外，胜宏科技、鹏鼎控股、三环集团、领益智造等CPO概念股归母净利润规模超20亿元。 算力产业链又爆发！利好政策持续出台，算力产业链成焦点算力产业链又爆发，AI再成市场焦点！（受益概念股） 一、上游：AI 算力芯片（算力心脏，国产替代核心） 芯片是算力底层核心，高端紧缺、国产替代刚需，壁垒最高、弹性最大。 海光信息（688041） 国产 CPU+DCU 双龙头，深算二号对标海外高端芯片，兼容主流 AI 框架，深度绑定政务、云厂商与大模型；国产算力自主可控标杆，业绩持续高增。 寒武纪（688256） 纯自主架构云端 AI 芯片龙头，思元系列适配大模型训练 / 推理，信创稀缺标的，2025 年已扭亏盈利，国产算力自主核心标的。 1. AI 服务器（芯片载体，算力整机） 工业富联（601138） 全球 AI 服务器绝对龙头，英伟达 GB200 核心代工厂，全球市占率超 60%，在手订单饱满排至 2027 年，业绩确定性全产业链最强。 浪潮信息（000977） 国内 AI 服务器市占率第一（超 35%），国内智算中心主力供应商，液冷服务器布局领先，国内云厂商、政企算力核心供货商。 中科曙光（603019） 国产全栈算力龙头，海光芯片 + 自研服务器 + 智算中心闭环，信创、政务算力核心，液冷方案成熟。 拓维信息（002261） 华为昇腾服务器核心伙伴，国产算力国家队，国资智算订单主力受益。 2. AI 服务器 PCB（算力板卡刚需，英伟达供应链） 胜宏科技（300476） 英伟达国内算力 PCB 第一供应商，量产 100 层以上高端 AI 板，英伟达订单占比高，2026 年 Q1 净利同比暴增220%，订单排产至 2027 年。 沪电股份（002463） 高端高速 PCB 龙头，AI 服务器、通信板核心供货，Q1 业绩预增 54%~65%，大额扩产跟进算力需求。 3. 光模块（算力传输动脉，本轮爆发弹性最强） 算力数据传输刚需，800G/1.6T 放量，全球订单紧缺，业绩增速全行业顶尖。 中际旭创（300308） 全球光模块龙头，800G/1.6T 份额全球第一，2026 年 Q1 净利同比 **+262%**，谷歌、微软、英伟达核心供应商。 新易盛（300502） 全球第二光模块厂商，1.6T 批量供货，海外收入占比超 94%，产能持续扩张。 天孚通信（300394） 光器件 / CPO 供应链龙头，英伟达硅光引擎核心配套，光模块上游核心耗材受益。 华工科技（000988） 国内光模块核心厂商，高速光模块放量，Q1 业绩高增，国内云厂商配套主力。 4. 液冷温控（算力基建刚需，高功耗服务器必备） AI 服务器功耗飙升，液冷强制标配，PUE 优化刚需，行业高景气。 英维克（002837） 液冷全链条龙头，冷板式液冷市占率领先，深度绑定浪潮、工业富联、英伟达 GB200 供应链。 高澜股份（300499） 液冷温控老牌龙头，数据中心液冷方案核心供应商。 三、下游：算力租赁 / IDC 运营（算力包租公，量价齐升） 算力出租变现环节，GPU 紧缺导致租赁价格持续上涨，长单锁定、现金流稳定，2026 年业绩集中爆发。 协创数据（300857） 算力租赁弹性王，绑定阿里、字节、腾讯、百度头部云厂商，总算力规模充足，2026 年 Q1 预盈同比 + 284%~402%，板块增速领跑。 润泽科技（300442） 头部 IDC + 算力租赁，手握字节跳动长单，液冷智算集群布局完善，国资算力基建核心标的。 利通电子 英伟达高端 GPU 纯租赁龙头，总算力 3.3 万 P，出租率满产，高端算力稀缺受益。 数据港（603881） 国资 IDC 龙头，绑定阿里、腾讯，东数西算枢纽核心，绿色数据中心布局领先。 鸿博股份 英伟达合作算力平台，高端智算集群核心标的。 四、产业链核心爆发逻辑（2026 年主线驱动） 需求端：全球大模型训练 / 推理需求指数级增长，高端 GPU 持续紧缺，算力租赁单价年内涨幅近 50%。 技术迭代：GB200 服务器、1.6T 光模块全面放量，带动硬件全链条更新替换。 政策端：东数西算全国枢纽建设加速，国资智算中心批量上马，国产算力替代刚需。 业绩验证：板块超 9 成公司一季报预喜，过半企业净利润翻倍，光模块、PCB、算力租赁业绩兑现最猛。 |
