据卓创资讯，6月10日，国内硫磺价格突破万元大关，主流现货报价在8750-10000元/吨区间，山东地炼固体硫磺实际成交价超10000元/吨。年内涨幅约120%，较2024年低点涨幅近600%。 硫磺是油气开采的伴生品，为制备硫酸的核心原料，广泛用于磷肥、钛白粉、新能源磷酸铁锂等领域，有 “工业之母” 原料之称。 本轮涨价核心源于供需结构性失衡与地缘冲击，国内硫磺进口依存度约50%，中东货源占进口量 40%-60%。2026年3月起霍尔木兹海峡航运受阻，1-5月中东硫磺到港量同比暴跌超75%，叠加俄罗斯出口禁令，港口库存从年初191万吨降至6月初不足90万吨，处于历史低位。需求端，磷肥刚需稳定，新能源磷酸铁锂产业扩张进一步拉动硫酸需求，供需缺口持续扩大。 产业链影响呈现分化格局，上游炼化企业副产硫磺成本仅200-600元/吨，盈利显著改善；下游磷肥、硫酸法钛白粉企业成本压力陡增，部分中小企业减产或停产。 展望后市，中东地缘扰动短期难缓解，硫磺库存低位支撑价格高位震荡，下游将加速向氯化法钛白粉、硫铁矿制酸等替代工艺转型，产业集中度提升。 具体到A股市场，该事件主要驱动化工板块结构性行情，一定程度上利好具备硫磺产能、硫铁矿资源及替代工艺的企业，同时压制高外购硫磺占比的下游标的盈利预期。 硫磺价格突破万元大关，具备资源及替代工艺的企业（受益概念股）：红星发展600367、赤天化600227、广汇能源600256等。 |
