电力、煤气和水等公用事业：天然气进口持续增长，关注区域燃气管网建设
本周核心推荐 本周中信电力及公用事业指数下跌0.18%，沪深300同期下跌0.51%，公用事业行业跑赢大盘0.33个百分点。我们继续推荐核心组合，公用事业方面持续关注龙马环卫、洪城水业，环保方面推荐大禹节水、永清环保、东江环保。 行业事件点评 4月份管道天然气进口量同比增长30.9%至280万吨。我们认为，天然气进口量增长，加上天然气主要生产地远离主要消费市场的特点，将带动相关管网设施的投资与建设。2007年以来我国天然气消费量逐渐赶超生产量，并且增长速度差距较大，由此产生的供给缺口主要由进口天然气弥补。据海关总署数据显示，天然气进口量2015年达到4435万吨，五年复合增长率接近30%。近年来，天然气管网建设一直处在高峰建设阶段，目前初步形成“西气东输、海气登陆、就近供应”的供气格局。我们认为，在天然气进口回暖的情况下，我国天然气管道建设将继续保持增长势头，负责省级管网建造的相关上市燃气公司将受益。 行业数据一览 4月份全社会用电量4569亿千瓦时，同比增长1.89%；1-4月累计用电量18093亿千瓦时，同比增长2.90%；第一产业用电量同比增长9.14%，第二产业增长0.19%，第三产业增长10.05%，城乡居民生活用电量增长9.47%。环渤海动力煤综合平均价格389.0元/吨，环比持平；郑交所动力煤期货主力合约价格395.2元/吨，环比上涨0.30%。4月份天然气进口量468.5万吨，同比增长27.3%，其中管道天然气进口量同比增长30.9%，液化天然气进口量同比增长22.6%。 重点报告推荐 大禹节水：我国农业节水灌溉市场空间广阔，水价改革及土地流转面积快速增长都形成利好。公司作为行业龙头，在甘肃、广西、河北等重点区域有极大优势。公司在云南积极推广节水灌溉PPP模式，陆良示范项目反响良好，近日又公告中标元谋县3.1亿元11.4万亩高效节水灌溉PPP项目，预计此类模式可在全国复制。公司此次增发完成资金实力大增，为未来水利信息化等领域外延并购打下坚实基础。我们上调公司2016、2017年净利润至1.26、1.85亿元，维持买入评级。 |
