医药行业周观点：Q2基金医药持仓较Q1略降
【一周观点】 上周医药板块继续保持强势，小幅跑赢指数。上周周报我们表示《终端数据支持医药板块继续修复》。我们在6.28日微信发出观点：考虑到政策进度慢于预期，行业基本面好于前期的预期。同时今年上半年医药股持续低迷，机构医药持仓位于相抵较低的位置。因此，从投资角度来讲医药板块可能存在修复性机会。 目前基金二季报披露完毕，我们基于重仓持股测算做了基金医药持仓数据的分析，2016年Q2基金整体医药持仓比例10.13%，主动非债券基金医药持仓比例11.73%，主动型非债券基金剔除医药医疗及健康行业基金后持仓比例8.45%。相比Q1略有降低。2016年Q1相应数据分别为10.33%、12.36%和9.22%。分拆来看Q2普通型股票基金医药持仓14.06%，剔除相关行业基金后6.45%，偏股混合相应数据分别为11.19%和9.18%，灵活配置分别为11.8%和7.86%。平衡混合分别为8.17%和8.17% 【中长期观点】 2016年投资策略：坚持破旧立新、变中寻机的思路。“求变”主线：1、重点关注行业间之变：跨界转型;2、重点关注体制之变：国企改革（国药系、联环药业、震元集团、哈药股份等）;3、重点关注医改之变，包括社会资本办医（爱尔眼科、信邦制药）、互联网医疗+慢病管理（乐普医疗、鱼跃医疗、通化东宝）、制剂出口（恒瑞医药、华海药业）、刚需用药、康复医疗等;4、关注企业之变：外延式发展、转型升级及新业务探索（益佰制药、常山药业、三诺生物）。“求新”主线：继续关注创新药（恒瑞医药）、精准医疗（新开源、丽珠集团）、连锁药店、养老等。“坚守”主线：关注低估值行业龙头（丽珠集团、华东医药）及资源稀缺属性血液制品公司机会。 |
