钢材、铁矿石进出口数据点评（2016年7月份）：7月钢材出口量同比升幅明显，8月有望维持高位
7月钢材出口量同比升幅明显，8月有望维持高位。 据海关总署最新数据显示，2016年7月我国出口钢材1030万吨，单月出口量降幅明显，环比下降5.85%，同比增长5.85%。7月该出口新订单指数环比上升4.40个百分点至55.70%，预计8月钢材出口量或将维持在相对高位。含硼钢出口退税政策取消后，含硼钢材出口占比持续下降，对钢材出口增量贡献度迅速下降，但国内钢厂对政策准备充分，有望通过新合金钢继续获取出口退税优惠，叠加价格优势仍存，预计8月钢材出口将继续维持高位。 净出口累计增加量预计构成1-7月全国钢材产量增加量的88%。 1-7月全国钢材累计净出口量5982万吨，我们预计净出口累计增加量构成了2016年1-7月全国钢材产量增加量的88%。 铁矿石7月进口量同比升幅明显，预计8月进口量环比上升。 7月我国铁矿砂及其精矿进口量为8840万吨，同比上升2.67%，环比上升8.29%。“金九银十”的旺季即将到来，钢厂或提前做好生产准备、加大补原料库存力度，预期8月份铁矿石产量和进口量环比上升。 维持行业“买入”评级，建议“标配”钢铁行业。 2016年上半年固投、房地产投资放缓，显示经济下行压力不减，下游用钢需求环比恐将收缩;供给端在G20会议以及环保专项执法检查的影响下或明显收缩，供需有望维持弱平衡，预计8月份钢价、矿价震荡走强，涨幅在5%以内，行业盈利能力环比将有所回升。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，坚定看好供给侧改革和国企改革，转型再创新天地。盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口，在下半年盈利无法持续改善的前提下，供给侧结构性改革进程或将加速落地，过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，能源结构升级将倒逼油气管网加速建设，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。8月份重点推荐：玉龙股份（20%）、首钢股份（20%）、河钢股份（20%）、宝钢股份（20%）、新钢股份（20%）。 风险提示：宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。 |
