中泰精准医疗专题跟踪系列之七：精准医疗龙头贝瑞“借壳”，NIPT板块迎接“风口”
投资要点 事件：8月29日，天兴仪表披露重大资产重组进展公告，国内精准医疗领军者贝瑞和康有望通过“借壳”天兴仪表实现上市，精准医疗板块估值有望得到催化。 投资建议： 我们认为，第一，贝瑞和康作为国内可以与华大基因并驾的精准医疗龙头，且为Illumina国内独家深度合作方，借壳天兴仪表后，预计或将达到150亿市值水平，是当前市值的五倍以上，将催化整个精准医疗板块，而这其中无创产前检测板块（NIPT）或最为受益;第二，考虑到精准医疗是2016年最重要的MIT技术突破之一，且受到美、欧、中等多国政策的共同催化。第三，当前主题轮动呈现出明显的“大国战略”特点，而健康中国与精准医疗也是当前高层力推的政策之一。 建议投资者密切关注精准医疗龙头安科生物（A股精准医疗龙头，测序领域，中德美联拥有国际先进的DNA快速检测技术，与公安机关合作建立联合实验室）以及NIPT板块：北陆药业（收购世和基因20%股权，其癌症基因检测产品，正在申报第三方医学检验服务试点资格）、达安基因（与美国LifeTechnologies战略合作，启动基因测序分子诊断项目）、荣之联（通过和华大基因合作，建立大数据服务平台，是国内少有的能提供生物数据云计算服务厂商）等标的。 核心逻辑：1）贝瑞和康：国内精准医疗的核心领军者，测序仪方面超越华大，国际龙头Illumina大陆独家深度合作方，联手生产新型测序仪 2）子行业估值提升：贝瑞和康上市后市值或可达到150亿，而无创产前诊断（NIPT）是国内精准医疗商业化最为成熟的子领域，也是贝瑞和康中营收占比最高，且国内具有龙头垄断地位的板块。应是本次贝瑞和康“借壳”上市受益最为明确的子领域。 3）再论精准医疗板块催化：从技术突破上看，参考主题投资风向标——MIT科技评论，精准医疗将是2016年重大科技突破最为集中的领域;从政策催化角度看，精准医疗板块在2016年将迎来美、欧、中等政策催化的多重奏。 4）主题轮动思考：供给改革为王之下，“大国战略”将是A股主题轮动新主线，健康中国有望成为下一个焦点板块。市场风格与主题出现了不同于过去3年的明显变化：从市场风格角度看，资金出现明显的“脱虚向实”迹象，主板表现明显强于创业板，同时政策驱动的主题明显强于科技驱动主题，而科技类主题中，代表产业大势的科技突破“硬主题”，要明显大于平台、模式为主的“互联网+”“软主题”。 |
