教育行业2017年策略：传统细分看龙头，新兴细分重潜力
2016年行业回顾：政策、资本、技术一个都不少 政策：2016年11月《民促法修订》审议通过，2017年9月1日正式实施。 民办教育由此进入了发展新纪元。细分板块受益次序为K12培训>幼教>职业教育>国际学校等 资本：一级市场：头部标的吸金能力强，“直播”成2016年教育行业独角兽; 二级市场：并购马不停蹄，一二级估值剪刀差逐渐收窄 技术：直播、双师平台、自适应学习 2017年行业展望：并购继续、个股分化，细分龙头价值凸显 教育的三大刚需：择校、升学、培优;我们看好的细分行业应该满足以下几个特点。（1）满足三大刚需中的至少一点;（2）服务具备标准化，可复制性;（3）打破“规模不经济”的魔咒; 传统细分行业看龙头：（1）幼教：二胎政策最先受益，看好一体化经营企业;（2）K12培训：抓住行业发展机遇，“1对1”也有春天; 新兴细分行业看潜力：（1）STEAM教育：自上而下，培育新型教育细分市场;（2）教育AI：巨头纷纷布局，先完成一个“小目标”; 相关公司：我们看好教育行业长期的发展前景，我们建议关注传统细分领域的龙头企业，新兴细分行业里面具备发展潜力的企业。A股相关上市公司有秀强股份、勤上光电、新南洋、盛通股份、科大讯飞等。 风险提示：《民促法》修订实施不及预计;民办教育资产证券化不及预期;行业发展不及预计;系统性风险。 |
