轻工制造行业2017年度策略：消费升级是大势，确定增长是王道
行业大幅回调，业绩成长型个股涨幅居前：16年轻工板块回调，跑输沪深300。2016轻工制造行业指数下跌了13.27%，在中信29个一级行业中位居中游，行业跑输大盘1.66个百分点。行业估值水平为49.51，尚有回调空间，但2017年大幅下挫的可能性不大。行业趋势：消费升级推动行业结构升级。人口结构的变化促使消费结构升级，由于消费结构的改变，进而为整个轻工行业带打开新的成长空间。 投资策略：把握消费趋势，选择具有确定成长性的公司：造纸：去产能显成效，纸品提价，利好龙头纸企。造纸业去产能、去库存已见成效，盈利拐点显现，底部向上的趋势明确。纸浆价格在未来短时期内不具备上涨基础，龙头纸企也可凭纸浆库存，以及自有制浆能力维持成本优势。相关标的可关注：晨鸣纸业（000488）。 家居：多重因素驱动，业绩有望稳步增长。房地产成交量的上升会带动家居市场出现新一轮的需求增长，受地产后周期影响，以及随着我国城镇化率的不断提升，二次装修市场将成为推动家居行业盈利增长的新引擎。因此在未来家居行业仍有持续成长的空间，行业有望保持良好的利润增速。相关标的可关注：索菲亚（002572）。 包装：高端化、智能化开启行业新空间。上游箱板纸价格提升，下游消费品的需求增速放缓，受上下游挤压的影响，包装行业利润增量空间受限，行业成长逻辑转化至消费升级以及企业转型上来，布局高端需求与智能化生产是企业的发展方向。相关标的可关注：美盈森（002303）。 |
