农林牧渔：受益供给侧结构性改革 荐10股
延续我们前期对农业供给侧改革的两层次理解,一是调整结构,二是提高效益和竞争力。我们再次强调农业供给侧结构性改革的四大重要投资机会: 1、站在“调结构、重质量”的角度,强调主要调减非优势产区的玉米种植面积,优化粮食供应结构,完善农产品的价格形成机制,同时逐步去库存,减轻储备压力。优质的农产品供应商将有望获得持续成长,高度分散的农业生产在强调品质提升的背景下开始呈现差异化竞争,有产品口碑、生产过程绿色环保的强者逐步赢得市场,弱者被整合兼并。在玉米如何去库存的专题探讨中,我们提出,减供给上有望超预期实现再一个3000万亩的面积下调,而增需求方面玉米深加工领域有望获益,饲料企业也有望获得相应补贴。玉米价格有望在年中迎来拐点,建议继续关注相关政策指引,重点标的禾丰牧业(东北饲料龙头)、中粮生化(深加工燃料乙醇)。 2、站在“提效益”的角度,一方面是育种环节的科技创新,一方面是种植领域的节水灌溉和可持续发展,既从根源提高土地产出率,又从过程提升资源利用率,从而全面提高劳动生产效益。在此前的农业PPP指引中,已经突出强调在土壤修复、节水等领域大力发展。我们认为,拥有较强研发实力和整合实力的龙头企业有望从中获益,重点推荐种子标的隆平高科、登海种业,节水灌溉标的大禹节水。 3、站在“提效益、培育新动能”的角度,规模化发展势在必行,综合服务有望进入需求爆发期,我们认为搭建平台型的服务、产业链纵向整合的服务都将快速恢复增长。预计种植综合服务板块在种植大周期景气拐点的催化下,下半年迎来中长期布局良机,重点推荐龙头象屿股份、史丹利。 4、站在“体制改革和机制创新”的角度,土地改革、农垦改革等迎来政策爆发期。集体经营性建设用地已经进入试点阶段,2017年重要的改革方式将是赋予耕地经营权更多的权能(抵押、入股等),引导耕地在一定区域交易市场的基础上进行流转;农垦改革也进入了深入推进期。重点关注北大荒、海南橡胶、亚盛集团。 |
