周一展望：重点布局十大板块优质股（2017年2月13日）

　　本期投资提示:

　　收入增速快于人力成本是4次计算机行业利润超预期的关键,而非基于并购。4次均提前2月以上预判。2016年2月13日《2015计算机经营应超预期》、5月8日《4个月甜蜜期,投资利润及它的Technium》、9月4日《计算机Q2超预期、测算Q3还高增!》、10月29日《从77%的Q3营业利润增速与互联网金融上涨谈起!》分别提前2个月、4个月、2个月、3个月预判2016年四个季度利润超过市场预期。判断依据是自2015Q4开始到2016Q2,收入同比增速减去成本(薪酬)增速在加快,而非仅仅基于并购。

　　2017行业预判:预计2016年行业经常性利润增速31%、17%,对2017利润多一分谨慎。

　　预计2016、2017年人均利润为8.2、8.4万元,分别同比增长15%、3%,对应行业整体经常性利润增速31%、17%。依据是2012-2016Q3A股计算机行业经营数据。

　　产业预判:1)预计互联网金融(含消费金融、Fintech)在整合,2017中期触底。2)信息安全与军工信息化是有序竞争市场,行业收入增速约30%。3)由于多家厂商业务旁骛,政府信息化竞争减弱,行业收入增速约20%。4)人工智能、大数据、物联网等在泡沫期。

　　对55家计算机主要公司做Q4收入、利润预测,预测来源、超越(低于)预期也已注明。

　　1)5家Q4利润增速超过100%:远光软件(2808%)、鼎捷软件(261%)、新北洋(137%)、榕基软件(113%)、中电广通(108%,属于电子)

　　2)11家Q4利润增速超过50%:赢时胜(93%)、天源迪科(90%)、超图软件(86%)、新国都(79%)、千方科技(63%)、同有科技(62%)、润和软件(62%)、久远银海(56%)、广联达(54%)、久其软件(53%)、川大智胜(51%)

　　3)15家Q4利润增速超过20%-50%:启明星辰(49%)、美亚柏科、太极股份、航天信息、银信科技、拓尔思、飞利信、科大讯飞、万达信息等。

　　4)11家Q4利润增速0%-20%:同花顺、汉得信息、海康威视、运达科技、用友网络、广电运通、高伟达、东方网力、卫士通、绿盟科技等。

　　5)13家Q4利润增速低于0%:信雅达、南天信息、思维列控、信息发展、东软集团、博彦科技、浪潮信息、恒生电子等。

　　6)Q4利润超预期:新北洋(转型方案成功,物流信息化收入超预期)、久其软件(行业竞争力抢占对手排名)、远光软件(产品化收入超预期)、同花顺(抢占对手份额)

　　投资策略:根据我们2017年2月6号的报告《略接地气的计算机开年小思考》,开年持有各领域领军及新股即可,规避单纯买赛道的思维。1)推荐各领域领军:推荐同花顺/同有科技/新大陆/久其软件/启明星辰/广联达/航天信息/海兰信(属于电子梁爽)/拓尔思和有潜力的太极股份/新北洋/华峰超纤等。它们将证明自己排名,基本有个股深度报告。2)TMT新股推荐中国科传/吉比特/数字认证/网达软件/路畅科技/通宇通讯/移为通信等。