北方国际(000065):注入资产净利润大幅超承诺,一带一路助增长
报告要点 事件描述 公司公告重大资产重组过渡期间损益情况. 事件评论 注入资产过渡期业绩大幅超承诺.公司已于2016年12月完成资产重组.公司公告重大资产重组过渡期间损益情况, 注入的五大资产2015年10月至2016年11月合计实现净利润2.02亿元, 2016年1月至2016年11月合计实现净利润1.53亿元.注入的五大资产承诺2016-2018年净利润1.15／1.35／1.55亿元. 2016年前11个月实现的净利润已经大幅超过全年承诺的净利润. 如果按照直线法来测算2016年全年实现的净利润,则2016年全年预计实现净利润约为1.73亿元. 注入的五大资产中,北方车辆2015年10月至2016年11月贡献的净利润为1.04亿元,占比较大.北方物流净利润近年快速增长. 业绩大幅增长.公司发布业绩预告,2016年预计实现归母净利润4.99-5.09亿元.与重组前2015年同期数(2.19亿元)同比增长128.01-132.58%;与重组后2015年同期数(3.22亿元)同比增长55.01%-58.11%.2016年预计实现基本每股收益约0.97元. 公司2016年度经营业绩大幅上升的主要原因为: (1)2016年度公司国际工程业务收入较上年同期大幅增长. (2)同一控制下企业合并增加的非经常性损益所致.如果公司2016年净利润按照5.00亿元来算,五大资产2016年预计实现净利润1.73亿元,则公司内生实现净利润3.27亿元,内生同比增长约为49.32%.公司内生增长与资产注入使业绩大幅增长. 五大优质资产注入大幅增厚业绩, 民品与国际工程双驱动.公司向北方科技等3家交易方采取发行股份及支付现金方式, 购买北方车辆100.00%股权,北方物流51.00%股权,北方机电51.00%股权,北方新能源51.00%股权,深圳华特99.00%股份. 标的资产交易对价共16.46亿, 其中现金支付1.35亿元,其余通过非公开发行股份进行支付,支付的对价15.1亿元,发行价格16.12元／股,发行9,371万股; 现金支付部分以非公开发行股票募集资金,发行价25.20元／股,新增股份数量774万股,募集资金1.95亿元.重组已于2016年12月完成. 资产注入大幅增厚公司业绩, 资产注入大幅增厚公司业绩,拓宽业务范围.本次重组将整合北方工业国际工程和民品国际化业务,打造民品国际化大平台,实现双主业驱动. 集团地位跃升, 国际工程受益于集团深厚海外客户积累.大集团小公司,存在资产整合预期.公司实际控制人北方工业公司持股53.81%.2016年7月1日, 万宝工程将所有持有的股份无偿划转给北方公司,公司从集团孙公司跃升为子公司. 北方工业主营防务产品, 石油,矿产,国际工程等7大业务.公司是北方工业国际工程业务唯一平台.北方工业为我国军贸海外先行者, 海外客户优质丰富,公司国际工程业务或大幅受益于母公司海外客户积累. 2015年, 北方工业实现营业收入／归母净利润分别为1,454.34／31.06亿元,分别是公司收入／归母净利润的34／14倍, 北方工业2015年净资产／总资产分别为350.26／767.37亿元,分别是公司净资产／总资产的16／12倍.公司作为北方工业集团唯一上市平台,后续仍有资产整合预期. 国际工程承包龙头, 订单饱满保障业绩.公司是海外工程承包龙头,2016年位列国际承包商(ENR)排行榜第112位,在中国上榜企业中位列第27位.公司2015年营业收入／归母净利润42.86／2.19亿元, YOY+41.71%／+18.56%.截至2016三季度,公司重大订单金额达514.59亿元,为2015年收入的12倍. 其中210.91亿元重大合同在执行,确认收入44.32亿,剩余166.59亿元未完工.公司303.68亿元未生效重大合同是2015年收入的7.08倍, 伊朗轨道交通领域占261.6亿元,占比86%.公司子公司德黑兰车辆制造公司可为伊朗项目提供保障.2016年1月, 伊朗制裁解除,伊朗经济复苏良好,加上中伊全面战略伙伴关系确立,上述订单有望加快生效. |
