凌钢股份(600231):2016年扭亏,未来有望受益于基建
公司公布2016年年报:扣非后净利1.23亿元,同比扭亏增长6.87亿元 公司全年实现营业收入约144.63亿元,同比上升16.14%;归属于母公司净利润1.34亿元,同比上升181.25%;基本每股收益0.05元,同比增长181.25%;加权平均净资产收益率2.60%, 比上年上升1.07个百分点.其中,第4季度实现营业收入约43.28亿元,环比上升7.36%,同比上升59.92%;归属于母公司净利润1.20亿元,环比上升28.46%,同比下降45.92%. 受益行业回暖,公司扣非后净利扭亏 2016年,钢铁全行业受益于需求超预期,低库存,产能复苏缓慢等利好因素,实现利润大幅扭亏.公司2016年全年生产钢材352.73万吨, 销售钢材481.90万吨,分别同比变化-2.61%, 2.78%;主要钢材产品毛利率亦上涨5-10个百分点.积极推进"普转特"战略,有望受益于工程机械订单面对严峻的市场形势,公司为了增强效益,积极推进"普转特"战略, 即立足于普通钢材生产销售的同时,向优特钢的研发生产转型.公司收购了生产优特钢的关键设备--凌钢集团的两座120吨转炉和2300m3高炉资产,完善了优特钢生产工艺流程,为公司转型升级,发力优特钢奠定了基础.中宽热带在原有4个系列17个品种的基础上,又拓展了合金结构钢,耐热钢,工模具钢,石油套管钢4大系列,形成8大系列45个牌号;棒线材相继开发了20Mn2A,GCr15等新钢种. 公司是东北最大棒线材生产基地,2017年有望受益于东北基建 公司地处东北, 区域产能以板材为主,公司是东北地区最大的棒线材生产基地.据统计,2017年东北地区基础设施建设总投资额计划超过5668亿元,其中振兴东北是辽宁重大项目投资的主要目标;吉林除道路运输之外,还致力于棚户区改造和市政水利工程;黑龙江投资200亿元,用于公路水路,重大基础设施建设. 公司全年扭亏,维持公司"增持"评级 公司"普转特"战略积极推进, 2017年工程机械公司订单表现良好,公司有望受益.且公司是东北地区最大棒线材生产基地, 有望受益于2017年基建投资.预计2017-2019年EPS分别为0.09,0.17,0.27元,对应PE为38,20,13倍;维持公司增持评级. 风险提示:经济形势变化,原材料及产品价格变化,公司治理等. |
