东软集团(600718)签订省级医疗平台合同 医疗大健康变现商业模式初步落地
事件 公司与辽宁省卫计委、联众医疗共同《"辽宁省医学影像云"健康医疗服务平台框架合作协议》，联合联众医疗，承建和运营"辽宁省医学影像云"健康医疗服务平台。预计各方总投入约164,475万元，项目运营期十年。 签订省级医疗平台，平台运营贡献稳定收入 公司主导完成"辽宁省医学影像云"健康医疗服务平台建设，包括负责中心端的IDC数据中心、云平台软件以及医疗设备，投入约98821万元。联众医疗负责医院端的服务器、打印机、会诊设备及软件。平台运营后，将依照服务收费项目，向各级医疗机构收取服务费，为公司贡献产生稳定且逐步增长的收入。 区域PACS市场向上百亿空间，利好区域医疗信息化龙头 医学影像信息化以"院内PACS-区域PACS-区域医学影像中心"模式发展，区域PACS系统与区域医学影像中心建设水平低，以医疗费用支出口径测算，医学影像市场规模向上空间千亿市值。PACS向云端延伸，降低影像数据存储成本、实现快速调用传输、支持数据共享与应用开发。我们认为，拥有大量医疗机构客户与政府客户，同时具备云平台建设能力的区域信息化龙头更具竞争力。 区域医疗平台变现商业模式落地，医疗大健康全线布局有待爆发 "辽宁省医学影像云"的建设是区域医疗平台变现商业模式落地，未来将为公司贡献长期增长的稳定收入。公司在医院信息化、医联体建设、医疗设备、区域公共卫生、医保与医疗大数据六大领域深度布局，在社保领域市占率超过50%，医院信息化市占率第一，在区域医疗平台市场极具竞争力，结合在云计算、大数据等领域的积累，公司医疗大健康业务有望爆发。 投资建议 受益短期费用率改善，未来三年汽车IT业务爆发，医疗大健康资源积累逐步变现，预计公司2017-2018年EPS分别为0.40、0.59元/股。目标价20元/股，对应18年PE34倍，维持"买入"评级。 风险提示：汽车电子订单落地不及预期、净利率改善进程不及预期。 |
