渤海股份(000605):嘉诚环保并表带动Q1业绩提升
事件公司发布2017年第一季度报告渤海股份于2017年4月27日晚间发布2017年一 季度报告, 公司于2017年第一季度实现营业收入2.64亿元,同比上升39.23%;实现归母 净利润740万元,同比上涨24.02%;实现扣非后净利润694万元,同比上涨41.05%. 简评 嘉诚环保并购完成, 带动一季度业绩提升公司2017年第一季度实现营业收入2.64 亿元, 同比上升39.23%;实现归上市公司股东净利润740万元,同比上涨24.02%.公司业 绩提升的主要驱动因素是完成对嘉诚环保的并表.2017年1月9日, 嘉诚环保股份交割, 变更登记手续已办理完毕,公司现持有嘉诚环保55%的股份. 另外,公司本期经营活动产生的现金流量净额为-5523万元,比上年同期减少194.4 5%,主要原因是本期所支付的工程款,设备款,原水费增加所致,这也从侧面显示出公司 正在加速进行项目建设.报告期内产生销售费用354万,同比增长139.86%,财务费用180 8万,同比增长183.6%,主要是嘉诚环保并表所致,预计随着嘉城环保并入公司,变身"国 企",未来的融资成本将呈下降趋势,财务费用情况有望改善.构造"运营+技术+工程"产 业布局,业务结构强强联合嘉诚环保是河北省环保龙头企业,在污水处理领域极具特色 和竞争实力, 被评为高新技术企业,是中华环保联合会员单位,中华工商联环境服务商 会会员,其负责的"1.1万m3/d黑臭河道废水生态修复治理工程"被评为2013年国家重点 环境保护实用技术示范工程,还曾被中国水网评为"2012年中国水业最具成长性服务企 业". 通过此次并购渤海股份能够迅速完成对污水处理技术和资质的积累, 完善自身产 业结构, 切入环保工程领域.嘉诚环保拥有雄厚的"技术实力",齐全的"工程资质"以及 丰富的"运营经验", 并购完成之后将对渤海股份以供水服务为主的业务结构进行强有 力的补充,在产业布局上形成"运营+技术+工程"的体系结构,强强联合,优势互补,营收 和利润规模有望迅速提升. 维持买入评级公司拥有独特区位优势,水务业务将保持稳定增长;并购嘉诚环保之 后业务领域大幅拓展;PPP项目热潮带来快速增长机遇;受益于京津冀地区协同发展,未 来想象空间巨大, 维持买入评级.预计公司17,18年实现营收分别为17.87,21.46亿,归 母净利润分别为1.59,2.08亿,对于EPS分别为0.63,0.82元,维持"买入"评级. |
