有色金属：继续看好贵金属和赣锋锂业 荐3股
上周主要变化：(1)工信部发布新能源汽车第五批目录，商用车为主(2)美国5月Markit制造业PMI新订单指数为53.5，创下9月以来最低；美国5月份非农就业人数增加13.8万，低于预期的18.5万，前值增加21.1万，COMEX黄金上涨0.97%。(3)中国5月PMI为51.2%，与上月持平;利率仍处于上升通道，市场出现十年期国债收益率向4的预期。 投资建议：基本金属股票跌入底部区间，继续看好贵金属和赣锋锂业！特朗普可能受到弹劾再次激发市场的不确定性，正是我们之前一直强调的，由于全球利率上升，激化了阶级对立矛盾，更容易产生政治的风险的体现，另外美国5月非农不及预期，美联储加息预期也被延后，资产价格波动率显著上升(美股欧股大幅波动)和美元走弱均有利于贵金属价格，建议优先配置黄金股，建议关注山东黄金(复牌补跌完成，H股即将启动增发融资)、盛达矿业(一季报利空出尽，动态估值21X，板块最低)。维持基本金属股票基本见底和看空电解铝供给侧改革的观点——电解铝供给侧改革的核心无法抑制低成本民营企业产能扩张，况且按照行业真实发展情况已经能够证明按政府预期的牌照颁布是远远跟不上市场变化的，大大有损行业效率；我们认为最终驱动商品价格重新上涨的因素来自于市场对需求预期的改善，在银行主动收缩表外后的一段时间，我们预计企业中长期贷款需求比重将有所增加，这将落实多数的地产和基建投资，从而改变商品价格下行的轨迹。另外，6月2日工信部发布新能源汽车第五批目录，仍然以商用车和纯电动为主，预计新能源客车销量在6月有望迎来拐点，同时纯电动汽车销售占比有望提升，进而带动电池总量需求上升，这将拉动上游锂盐、钴的需求，仍然推荐新能源汽车产业链的赣锋锂业！美国数据不及预期，基本金属下跌为主、COMEX黄金上涨0.97%。美国5月Markit制造业PMI新订单指数为53.5，创下9月以来最低；美国5月份非农就业人数增加13.8万，低于预期的18.5万，前值增加21.1万。上周LME三月期铜上涨0.13%，LME三月期铝、铅、锌、锡和镍分别下跌1.03%、0.66%、4.2%、0.61%、和1.82%。COMEX黄金上涨0.97%。本周四欧洲央行利率决议，周四-周五英国大选，均将对商品价格走势产生深远影响。 上周碳酸锂价格平稳，锆英砂价格继续上涨。工业级碳酸锂均价123500元/吨，电池级碳酸锂均价140000元/吨，工业级氢氧化锂均价158000元/吨，较上周价格持平。轻稀土方面，氧化镨钕对外报价30万元/吨，与上周持平。中重稀土方面，金属铽报价470万元/吨，上涨10万元/吨，金属镝报价173万元/吨，下跌2万元/吨，其它品种无变化。钨产品价格下跌，钨精矿价格为8.1万/吨，每吨下跌0.15万元，对后续价格走势仍然不乐观。锆方面，上周国内锆英砂价格上涨，海南文昌地区锆英砂价格8550元/吨，较前一周上涨450元/吨。钴方面，长江现货最新价格36万/吨，相对平稳。 |
