军工行业:军民融合2.0时代来临,板块有望继续反弹 荐5股
1、2017年6月20日,军民融合发展委员会召开第一次全体会议;6月22日,国防科工局发布军民融合专项行动计划。传递出以下信号:1、军民融合发展委员会规格之高显示中央坚定决心,标志着军民融合由规划阶段进入具体实施阶段,军民融合2.0大时代来临;2、民参军将继续深化,军工市场竞争环境将更加开放、公平3、军转民产业化发展将加速,军工央企改革有望获实质性进展;4、国家政策红利有望持续释放,军转民、民参军两大产业将迎来大发展。 2、我们认为,军工行业内外影响因素正逐渐向积极方面演变,本周军民融合两大事件正是军工体制改革持续推进的缩影,后续应该重点关注军工科研院所改制的实质进展。虽然板块估值仍处于历史中高位水平,但在行业基本面逐渐好转的大背景下:1、近期军工板块有望继续反弹;2、板块内部已经出现分化,低估值、高成长、业绩确定的公司将率先反弹,部分高估值公司或将继续调整;3、在标的选择上,首选估值合理、具备长期逻辑的国家队龙头;4、还可配置超跌、估值处于底部区域、具备核心竞争力的民参军公司。 我们建议把握海空军新产品列装、国防信息化、民参军三条主线,重点关注估值较低(军工集团50倍及以下,民参军30倍及以下)、成长性确定的上市公司。对应推荐标的分别为中直股份、国睿科技、中航光电、天银机电、银河电子。此外,还可关注军工混改带来的阶段性机会。据财联社5月1日报道,在第二批10家混改试点企业中,已有7家获得批复,第三批混改试点企业已开始筛选。我们认为,随着试点范围的不断铺开,混改在2017年将取得实质性进展。伴随政策的推出节奏,或将带来相关公司阶段性的配置机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司,例如中船科技、长春一东、北方股份、航天晨光、康拓红外等。 3、重点推荐组合:①海空军新产品列装:中直股份、中航光电;②国防信息化:国睿科技;③民参军:天银机电、银河电子。 |
