非银金融:金融回归本源,继续看好非银板块龙头机会
金融必须回归本源,为实体经济服务。 习近平主席强调,金融要回归本源。回归本源,之于券商,在当前提高直接投资比例的背景下,就是做好资本中介的本色,为实体经济融资。之于保险,就是回归保险姓保,回归保障,近期个税递延型养老险试点等政策不断落地,利好保险行业基本面,看好传统寿险,建议关注中国人寿、新华保险。 积极稳妥扩大金融业开放,推动一带一路建设金融创新。 人民币国际化、一带一路持续推进,A 股指数纳入MSCI, 深港通、债券通陆续开通,助力我国金融企业海外扩张。此外,近日修订的证券公司分类监管规定中新增加分项中,对境外业务也有所倾斜。看好当前海外业务稳步推进的上市券商,建议关注中信证券。 将发展直接融资放在重要位置。 在当前“去杠杆”进程中,提高直接融资比例对降低企业杠杆有重要作用。 因此我们认为IPO 将继续保持当前较快速度。此外,会议指出要加大对僵尸企业的处理,加大企业兼并重组则利好券商投行业务。看好投行全产业链服务能力强的大型券商,建议关注华泰证券。 设立国务院金融稳定发展委员会。 设立国务院金融稳定发展委员会,在监管层面加强一行三会之间的沟通协调。 此外,会议中对金融机构回归本源的强调,也说明未来三会将大概率厘清各自业务本质,回归各自业务本源。会议还强调要严格规范金融市场交易行为。 因此我们认为当前市场风格仍将持续,看好非银板块龙头,当前大券商估值处在历史底部区域,业务基本面逐渐向好,兼具向上空间和安全边际。 投资建议。 就券商来说,建议关注两条主线,一是投行、主动资管业务、海外业务线条发展较为成熟的大型券商,建议关注中信证券(600030.SH)、华泰证券(601688.SH);一个是今年事件驱动型的中小型券商,比如兴业证券(601377.SH)、国元证券(000728.SZ)。就保险来说,建议关注大型上市寿险公司,中国人寿(601628.SH),新华保险(601336.SH)。 风险提示:市场低迷导致券商业绩下滑。 |
