宜通世纪(300310)半年报预告点评:业绩略低于预期 网优业务竞争加剧
【2017-07-19】 主要观点 1.受网络优化业务影响，半年报业绩低于之前的预期 报告期内，公司完成对深圳市倍泰健康测量分析技术有限公司的并购，纳入合并后对公司业绩带来一定贡献，预期贡献利润为1200万；扣除倍泰健康的影响，盈利预期在7800万-10300万；去年同期盈利水平为8476万，同期变化-7%~~21%；我们预期网络优化业务受市场竞争加剧影响，虽然收入能够持续上升，但是毛利率下降较多，上半年预期网络优化业务同比下滑700万左右；天河鸿城业务进展顺利，我们预期盈利能力同比上升1000-1200万。 2. 通过公司这几年的布局，逐步形成了以物联网、智慧医疗和大数据为核心的新业务发展战略 在物联网领域，公司通过并购天河鸿城进入物联网核心领域，结合公司原有在物联网相关领域的布局， 使公司的业务由人与人通信向人与物通信，物与物通信延展。自JASPER 平台在2015 年6 月份在中国联通上线以来，用户数量增长迅速，物联网业务收入快速增长，2016 年已实现净利润819 万元。2017年上半年盈利预期在1500万左右， 公司成立了" 基本立子（北京）科技发展有限公司"，致力于物联网设备云平台运营，物联网应用分发平台、物联网产品、应用开发及销售等业务。 在智慧医疗项目，公司与新华通讯社广西分社的联播网实现正式营运。在报告期内，公司与新华通讯社湖南分社签署《湖南新华医疗视讯网合作协议》，打造湖南省医疗系统最具影响力的新媒体文化传播平台。完成了并购深圳市倍泰健康测量分析技术有限公司，积极寻求在智慧医疗垂直应用业务领域实现深度延伸。 3.投资建议： 我们认为公司以传统网络优化业务为基础，坚定转型物联网方向，不断确立自己再中国物联网市场的领先地位，属于目前A股市场的稀缺标的，我们预测公司2017、2018的EPS分别为0.3、0.4元，对应的PE为40倍、30倍，维持推荐评级。 4.风险提示：物联网推进不达预期风险 |
