2017年8月7日机构解析：下周一热点板块及个股探秘（附股）

　　国内市场集中度提高、产品研发及运营能力尤为关键,海外市场值得期待。

　　1)国内游戏市场头部企业集中趋势明显,一线龙头腾讯、网易爆款频出压缩中小游戏厂商市场空间;二线厂商三七互娱、游族网络等通过研运一体化、端游改编手游、海外发行等策略打造精品内容,通过打通产业链上下游、攥取特定用户需求、获取新兴市场增量等方式,在量、价两核心因素上创造更广阔盈利空间;2)海外市场人口红利明显,游戏出海大有可为,有望成为推动国内游戏公司尤其是龙头公司持续成长的新蓝海。

　　爆款游戏屡创佳绩,短期政策风向不改长期成长趋势。

　　1)《王者荣耀》确立手游霸主地位,各项指标均远超其他游戏,成为重度游戏流量黑洞。《王者荣耀》经匠心研发、精细运营,渗透女性、低龄、四线以下城市用户等群体,最大程度享受人口红利,用户规模从1 月起,持续高于“非《王者荣耀》”的其他重度游戏用户规模之和,6 月MAU 达1.8 亿,创历史新高,同时抢占其它重度手游市场空间;2)7 月以来,以《王者荣耀》为代表的手游产品屡遭点名批评,市场对于相关政策风险担忧提升;而从现状及历史来看,政策扰动难以对行业发展带来根本性影响。

　　投资策略:持续看好手游板块,推荐研发及运营能力出众的龙头标的。

　　1)通过内容的精品化、类型化以及向海外市场扩展,手游市场有望持续保持较高增速,具备高品质的游戏研发能力以及良好的运营能力的游戏公司有望持续胜出。

　　2)持续推荐产品研发及运营能力优秀的游族网络、三七互娱、昆仑万维,同时关注中南文化、恺英网络等标的。

　　风险提示:

　　监管风险;流动性风险;内容制作风险;流水不达预期风险。