太极股份：可信云服务认证助力公司提高竞争壁垒
研究机构：申万宏源 投资要点： 太极云主机服务通过可信云云主机服务认证。根据工信部的要求，2018 年起，从事云服务的公司需要获得经营许可，无证经营行为将受查处，截至2017 年上半年，全国的IDC 企业有1272 家，获得了云服务资质的公司只有12 家。目前，政府、金融、能源、交通、制造等行业用户纷纷采购云计算服务，获牌经营有利于行业集中度提高！ 太极云是北京市政务云服务提供商，未来服务于更多重要机构和地区。太极云面向北京市属委办局和事业单位的所有业务系统，截止2017 年7 月，已有58 家委办局的近170 个业务系统部署在太极云内，包括人大选民登记系统、市委组织部干部管理系统、财政局网站、北京交警APP、北京通APP 等。 国有资本在各领域做大做强趋势明确，“十九大”召开方向将更明确。从目前的产业格局表明，国企做大做强是未来资本收益的重要领域，太极股份业务在电科体系中有特殊性，系统集成有最好的客户粘性和对客户IT 架构的把握，太极历史上研发中国最早的小型机，软件子公司慧点科技布局G20、国务院、全国人大等软件服务，太极战略布局系统集成、软件、硬件。 以自主可控作为着力点、以云计算为实施模式、以智慧城市为应用场景，集团关系、行业地位、发展方向十分清晰，国企执行力将超预期！政务信息化工程，考虑同等股东背景，太极一体化产品能力最强，又有安全实施经验，以云计算为例，2016 以来重大城市/部委云几乎都太极中标。看好太极股份在国资做大做强背景下的核心地位，收入、利润规模大概率超预期！ 维持“买入”评级和盈利预测，并购量子伟业处在发行阶段，由于事项2015 年启动，利润表为包含量子伟业全年业绩的备考利润，由于增发尚未完成发行股数待定，因此EPS 未摊薄。17/18/19 年净利润4.13 亿、5.03 亿、5.79 亿，估值在26X、22X、19X！单独考虑太极股份，2017 年盈利预测为3.73 亿，PE 为29X。无论是比较同类公司，还是板块估值，太极股份值明显较低。 |
